宏观面：美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书显示，美国各地区就业人数普遍增加，美国经济活动在10~11月继续扩张，消费者支出增加，油价下跌利好经济。市场焦点将投向欧洲央行的政策会议，自上次会议以来，欧元区经济变得更加糟糕。周四，欧洲央行行长德拉基在利率决议之后举行的新闻发布会上所释出的鸽派信号远没有市场先前所预期的那么浓厚，让欧元空头失望不已，欧元兑美元趁机走高。汇丰(HSBC)/Markit联合公布，中国11月服务业采购经理人指数(PMI)CNPMIS=ECI微幅升至53.0，上月为52.9. 当月服务业新业务指数环比上升1.1个百分点至54.2，创2012年5月以来最高水准。 新业务扩张强劲，亦扶助就业指数连续15个月处在50上方的扩张区域；与此同时，收费价格指数11月亦重返50上方，并创下八个月高位。 与此形成对比的是，受产出和新出口订单指数下滑影响，中国11月官方和汇丰制造业PMI分别创八个月和半年新低，尤其中小企业经营持续恶化。这表明制造业扩张动能进一步放缓，经济下行压力依然很大。
铜市行情：本周前两日，铜价横盘震荡，整体上行压力依然显得较大。周三，中国公布的数据显示11月服务业增长小幅加快，令期铜跌幅受限。周四，美元兑其他货币周三涨至逾五年半来高点，美元走强令铜价承压，沪铜盘中冲高46000一线未果，趋势依旧偏空。周五，在欧洲央行行长德拉吉未推出更多的刺激措施，此举提振了欧元，令美元承压，金属市场得以提振，铜价反弹。截止至4日，本周伦铜结算周均价较上周下跌197.1美元至6445.5美元/吨；沪铜周均价下跌1799.5吨至45202.2元/吨；上海现货铜周均价下跌1485.7元至46276.2元/吨。周内，现货市场持货商随着铜价上涨，出货也略显惜售，但铜价的波动也令市场上下游多谨慎，下游按需采购，整体成交一般。
| 铜市价格行情一览 | ||||
| 日期 | 伦铜结算 | 沪铜结算 | 上海现货市场 | 长江现货市场 |
| 2014-12-1 | 6385 | 44640 | 45500 | 45625 |
| 2014-12-2 | 6455 | 45330 | 46480 | 46450 |
| 2014-12-3 | 6451 | 45310 | 46450 | 46505 |
| 2014-12-4 | 6491 | 45530 | 46675 | 46690 |
| 均价 | 6445.5 | 45202.5 | 46276.25 | 46317.5 |
铜行业新闻：1、印尼宪法法院终裁 维持原矿出口限制。受出口限制提振，今年镍价和铝价攀升。（随着时间推移，印尼禁止矿石出口会对镍铝，甚至铜价格产生潜在的推升作用。）
2、渣打预计中国国储局将在农历新年前加大铜采购力度，并表示2014年迄今为止，中国国储局购买约50-70万吨铜。他并称，预计国储局将在接下来两个月内采购多达20万吨铜。
3、2015年房地产拉动铜消费450万吨。莫尼塔研究机构称，商业地产电线电缆的消费主要在电力和综合布线两部分，而住宅主要在电力和家庭装修两部分，通过假设和估算，一年整体房地产的铜消费大约为380万吨至480万吨。他们的中性预期都是明年竣工增速大概在5% - 6%的水平，中性预期下明年整体铜消费增速约为6.3% - 6.6%,而地产所拉动的铜消费大约为450万吨的水平，悲观情况下地产对铜消费的拉动会在这个基础上减少约50万吨，而乐观情况下会增加约60万吨。
行情预判：虽然铜大势看空不变，但短期在中国降息、收储等消息有利好下对冲铜价下跌风险，技术面上伦铜站稳5日均线上方，未来上涨预期增加。目前，市场等待非农数据公布，将影响铜价走势。
(关键字：伦铜 沪铜 收储)