宏观面：原油价格的持续下跌可能引发俄罗斯违约甚至经济动荡的担忧成为市场的焦点，最终原油价格止跌令市场有所喘息，但原油生产国没有减产的言论，未来原油价格的去从仍会是市场的焦点。俄罗斯采取措施以稳定金融秩序，俄股市大幅回升，俄卢布大幅反弹。普京举行记者招待会发表观点，普京发言人称俄政府将在未来几天采取更多措施，更有针对性。美国12月Markit制造业PMI初值53.7，连续第四个月下跌，创1月来新低，也是连续第四个月不及预期。今年1月，美国严寒令制造业扩张速度大幅变缓。继上月报出10月环比增长意外下滑后，11月美国新屋开工户数又出乎市场预期环比减少，当月营建许可环比减幅更大，同样远逊预期。在联储议息会议上，主席耶伦表示未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化，意即4月以前加息的可能性很小。声明显示有部分官员表示加息在明年中期是合适的。Markit公布的数据显示，欧元区12月PMI均超预期。欧元区12月制造业PMI初值50.8，创5个月新高。中国主要城市11月房价同比连跌三个月，并创路透统计以来最大跌幅。中国12月汇丰制造业PMI初值跌至49.5，创5月来最低，显示国内需求十分低迷，制造业延续下滑态势，同时也引发政策宽松预期。
锌市行情：周一，美元回落支撑伦锌盘中反弹，但宏观面较弱工业数据令锌价反弹乏力，伦锌收盘于2192.25美元/吨，微涨0.22%。周二，全球经济弱复苏缓慢拖累市场人气，伦锌盘中承压重回2200美元之下，报收2174.25美元/吨，跌幅0.82%。沪锌在缺少实际利好因素情下，随外盘下跌，报收16390元/吨，跌幅0.79%。周三，制裁俄罗斯持续升级及原油持续下跌，金属市场受拖累，伦锌再创6月以来新低，收于2140美元，跌幅1.54%。周四，中欧疲弱数据打击市场信心，伦锌盘中探低至2111.25美元低点。晚间，伦讲话表示对美经济充满信心，加之俄罗斯抛售美债阻止卢布跌势，倒逼原油反弹，伦锌触低反弹至2140美元/吨关口上方，尾盘收平，报每吨2,140美元。沪锌盘中冲高小幅回落后回落至低15900点震荡，尾盘收于15905点，下跌410元，跌幅2.51%。周五，宏观面消息略微平静，伦锌先跌后涨，最终报收2145美元/吨，涨幅0.2%。沪锌随外盘反弹，震荡上行至16200一线后承压回落，下行至16100一线后区间窄幅调整。周内，现货锌市价格波动较大，投机商参与度较高，上下游观望居多，整体成交偏淡。
锌市供需：世界金属统计局WBMS公布的报告显示，2014年1-10月全球锌市供应短缺26.1万吨，2013年全年供应过剩9.4万吨。国际铅锌研究小组ILZSG公布的报告显示，2014年1-10月全球锌市场供应短缺27.7万吨，2014年10月生产商的锌库存降至35.17万吨，9月为35.30万吨。
11月锌产量：国家统计局数据显示，11月中国精炼锌产量为549,954吨，环比增长6.2%，同比增9.2%。《2015年关税实施方案》将从2015年1月1日起执行，铅矿砂及其精矿维持出口税率30%不变，锌矿砂及其精矿维持出口税率30%不变。
行情分析：目前宏观面消息复杂，中国制造业活动萎缩宏增加了锌市的悲观气氛,近期沪锌再度走低，但锌市基本面依旧相对较强，料锌价不会再度出现较大跌幅，随着利空面消息逐步被消化，料沪锌将逐步收复失地。
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