2014年锌市走势回顾和未来行情展望

2015-1-5 9:37:06来源:网络作者:
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(一)全球供需

2014年全球锌市供需的一个重要话题是国际锌矿供应紧张,特别是一些大矿面临枯竭,全球锌矿供应前景可能收紧。事实上也是如此,从ILZSG全球锌精矿供应数据上看,2014年产出基本上延续了2013年以来的负增长,第一季度更是一度创下近几年最大的累计产量负增长。

不过下半年锌矿产量有所恢复,短缺情况并不明显。2015年市全球锌矿闭坑最为集中的一年,但由于近几年矿石库存较高,加之中国锌矿产2015年可能新增的43.2万吨金属量产能,全球锌市短缺要拖延到2016年。

全球精炼锌供需方面,尽管受锌精矿供应不宽裕限制,但精炼锌的供应增加依然是比较稳定的。根据ILZSG报告,2014年前10月全球精炼锌累计产量1114.8万吨,比去年同期增加1.92%。消费方面,根据根据ILZSG报告,2014年前10月全球精炼锌累计消费量1141.73万吨,比去年同期增加4.24%。

不过下半年全球精炼锌消费开始显现疲态,9-10月消费量连续2个月下滑,并在10月当月出现年内首度单月供应过剩。全球主要经济体中,除了美国复苏态势明显,包括欧洲、中国及其他新兴经济体均遇到了经济下滑的风险。

中国正在稳步推进改革,有望释放更多的增长动力;欧洲则努力寻求通过扩大货币宽松拜托通缩风险,锌需求在2015年可能将出现缓慢的改善。ILZSG早前曾预计,2015年全球精炼锌仍将保持缺口状态,不过缺口可能略有缩窄,缺口量可能为36.6万吨左右。

(二)国内锌精矿与精炼锌供应

根据国家统计局公布的数据,2014年1-11月全国锌矿累计产量506.5万吨,同比缩减1.21%,尽管为6个月来最快的产出减少,但基本保持稳定。从国内主要产矿省份的情况看,几个重要产锌大省产出集中的现象仍在加剧。

内蒙古和云南两个重要的产锌大省1-11月锌矿产量分别为152.2万吨和62.9万吨,同比增速达到13.81%和12.51%,近来4-5个月增速均稳步提升。同期湖南、广西、四川产量持续萎缩,分别出现了7.79%、21.93%和30.43%的产量减少。国内锌矿产出的情况可以概括为产量稳定、趋于集中。

精炼锌产量同样稳步增加。根据国家统计局公布的数据,2014年1-11月全国精炼锌累计产量526万吨,同比增加4.45%。国内精炼锌冶炼企业产出热情依然高涨,11月国内重点锌冶炼企业开工率为83.88%,环比上升4.86%;而根据亚洲金属网统计的数据,11月份中国锌冶炼厂开工率升至82.3%的高位。

新的环保法和安全法将在明年执行,预计将对国内精炼锌产出产生一些压力,另外高企的开工率也不允许产量大幅增加,明年国内产量增速或有所放缓,锌价承受的压力将稍稍减缓。

矿山利润方面,根据国家统计局数据,2014年前10月国内铅锌矿采选主营业务收入累计1050.9亿元,累计同比减少2.32%;同期累计利润为95.94亿元,同比下滑18.96%。从主营业务收入和利润方面看,铅锌采矿业的低迷毋庸置疑,一定程度上也限制了产出积极性。

冶炼企业的日子稍有好转,根据国家统计局数据,2014年前10月国内铅锌冶炼企业主营业务收入累计为2205亿元,累计同比增加3.24%;利润收入为28.41亿,比去年同期增加了5.17亿。不过,铅锌冶炼企业利润率依然保持在较低的水平,未来整个行业生产的运行预计将保持平稳。

(三)锌矿及精炼锌进出口

从锌矿的进口情况看,2014年国内进口量是相对比较稳定的,前11月累计进口187.84万吨,比去年同期增加5.78%,整体呈现年初进口猛增、年中低迷、年低小幅升温的态势。在国内锌矿产出下滑的形势下,消费商选择从国外进口以缓和国内的供应紧张。

结合国内锌矿产量,2014年前11月供应总量为694.34万吨,比去年同期减少0.86万吨或0.124%。从数据上看,国内锌矿供应整体保持较为平稳。

精炼锌进出口方面,根据海关总署数据,2014年1-11月中国精炼锌累计进口552476吨,较去年同期减少1.87%.从单月的情况看,11月单月进口量为18909吨,同期出口量为25768吨,进出口10299吨,净进口量连续3个月下滑,在近两个月出现净出口状态,并且超过1万吨的净出口量也是近些年所未见的。净进出口由入转出一方面受到国内严控虚假进口融资贸易的影响,更多的是反映了国内需求不振的事实。

另外2015年全球经济存在变数,除了美国经济复苏明确,中欧两大经济体仍有待更多的政策支撑,整体上可以持中性偏乐观的预期,预计锌库存将继续2014年的去库存阶段,进入一个更低的水平,并对锌价起一定支撑。

综上所述,2015年锌市依然是不够明朗,市场关注中国各项改革措施能否切实带动锌市需求的提振,目前可以有相对乐观预期。

(关键字:2014年锌市走势)

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