2015年3月,中经有色金属产业景气指数为43.1,回落至“偏冷”区域;中经有色金属产业先行指数为76.9,较上月回落0.5个点;一致指数为83.2,较上月回落0.6个点。监测结果显示,有色金属产业景气指数持续回落,但近期降幅逐月收窄,有色产业呈缓中趋稳态势,但下行压力仍较大。
1、景气指数持续回落,但降幅逐月收窄
2015年3月,中经有色金属产业景气指数显示为43.1,较上月回落0.6点,景气指数连续8个月回落,目前降至“偏冷”区间中部偏下。但该指数降幅逐月收窄,说明有色行业呈缓中趋稳态势。
在构成有色金属产业景气指数的12个指标中,位于“正常”区间的有4个指标,包括M1、汽车产量、商品房销售面积和出口额。位于“偏冷”区间的指标是有色金属固定资产投资额、十种有色金属产量、主营业务收入和利润总额;位于“过冷”区间的指标是LMEX、家电产量、有色金属进口额和发电量。
2、先行合成指数持续回落,下行压力仍然存在
2015年3月中经有色金属产业先行指数为76.9,较上月小幅下降0.5个百分点,但降幅比上月缩小0.6,先行指数连续9个月回落表明有色金属产业运行的下行压力仍然存在,降幅缩小也呈现出企稳的迹象。
在构成有色金属产业先行指数的7个指标中,2个指标环比上涨,5个指标出现负增长。其中M1和汽车产量的环比增幅分别为1.04%和0.68%;LMEX指数、商品房销售面积、有色金属固定资产投资额、家电组合以及进口额的环比增幅为负增长。
3、有色金属工业生产平稳增长
经季节调整,1-2月份十种有色金属产量为834.4万吨,同比增长9.6%,增幅较去年12月份扩大0.3个百分点。十种有色金属产量虽位于“偏冷”区间,但整体保持平稳运行态势。
4、投资增幅回落
经季节调整,今年1-2月,有色金属工业固定资产完成投资额为115.94亿元,同比增长4.5%,增幅比去年12月份回落了3.0个百分点。
5、产品价格下滑,企业盈利水平分化
国内外市场有色金属价格继续下滑。2月份伦敦金属交易所有色金属产品价格指数环比下降6.2个点,一季度国内市场铜、铝、铅价格同比分别下降14.3%、2.2%和10.4%,环比分别下降11%、4.8%和7%。
有色金属企业经营效益小幅增长。2月份有色金属主营业务收入增幅出现小幅回升。经季节调整,2月份有色金属主营业务收入为4387.4亿元,同比增长4.7%。
有色金属企业之间盈利水平明显分化。有色金属矿山、冶炼企业的经济效益均出现大幅度下滑,加工企业实现利润有所上升。国有企业经营困难加剧,同比增亏13.6亿元。私人企业实现利润稳定增加。
6、有色金属进口明显下降
经季节调整,2月份有色金属产品进口额为70.6亿美元,同比下降18.0%,降幅较上月扩大1.9个百分点;出口额为28.8亿美元,同比回升29.1%,增幅较上月扩大0.7个百分点。
7、库存压力上升
经季节调整,今年2月份有色金属行业产成品资金为1817.2亿元,同比增长9.8%,增速较上月放缓0.3个百分点。企业库存占用资金增加,表明有色金属企业资金占用量较大,企业资金周转能力不强。
8、近期有色金属工业有望保持缓中趋稳态势,但不确定性及下行压力依然较大。
从国际经济环境看,今年二季度全球经济有望延续一季度的复苏态势,但区域分化格局依然存在。其中,美、欧、日经济增速有望加快,俄罗斯和巴西可能出现负增长。全球金融总体稳定,但波动性上升,以美元持续大幅升值和大宗商品价格持续下跌为显著特征。总体看,全球经济步入了一个低增长、低通胀、格局分化和金融持续波动的“新常态”。
从国内经济环境看,一季度受房地产市场调整、产能过剩和外需较弱等因素的影响,我国经济延续了去年以来的放缓态势,但也出现了结构优化、质量提升、分配改善的新趋势,经济发展的持续性、均衡性和包容性明显增强。二季度,由于外部环境趋好,及近期出台的稳增长政策逐步发挥效应等原因,经济可能缓中趋稳,但经济稳定增长的不确定性及下行压力依然较大。
初步判断,二季度我国有色金属工业生产、消费有望持续保持平稳运行,但在三期叠加、产能过剩、美元走强、国际大宗商品价格下行的多重背景交织下,从中长期看有色金属价格下行的压力依然较大,但二季度有色金属价格有望呈现阶段性企稳可能。二季度铜价有望企稳或出现阶段性反弹,但反弹的动力依然不足。国内外市场铝金属价格走势分化,由于国内铝产能过剩、供大于求,从全年看国内市场铝价格走势仍将弱于国际市场。近期铅、锌等金属的抗跌性好于铜金属。黄金等贵金属仍将维持弱势震荡的格局;部分稀有稀土金属价格有可能出现回暖的态势。
二季度有色金属行业运行的突出问题是:价格回升动力不足,成本刚性上升,企业总体经营困难,但企业间分化明显,适销对路、特色突出的深加工产品订单饱满,效益持续向好。有色金属企业人力资源及环保成本刚性上升,应收账款及产成品库存周转天数增加,有色金属企业回款及产成品周转能力不强,企业资金占用偏多。有色金属企业融资困难及融资成本高企短期内难以明显好转,企业资金紧张及税费高企的现象短期内也难以根本改观。因此,有色金属企业经营依然困难,有色金属产业效益回升的压力依然很大。
附注:
1、有色金属产业先行合成指数(简称:先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M1、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
2、有色金属产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
3、有色金属产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。
7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据。
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