现货市场：上海镍现货市场本周对期货主力的贴水较上周变化明显，其中部分交易日镍现货转成升水，这主要是镍期货和现货变化的不同步所致。金川镍对俄镍的升水较上周小幅扩大，但基本上维持在1000-1100元/吨，属于正常的范围。
中期逻辑：7 月6日至7月10日，1507合约持仓量降低至7000手以下，本周镍1507合约将进入交割期，目前的仓单维持在5000吨附近，足够1507合约的交 割。近期，印尼官员称印尼镍铁厂建设进度会低于预期，主要是镍价较低，但印尼冶炼产能投放只是被延后，中期镍供应增加的预期格局并未改变。
应对策略：俄镍对金川镍的贴水上周小幅回升，但是基本上仍然处于1000元/吨附近；而俄镍对主力合约则贴水不多，上周镍价波动的主要动力来源是宏观面的风险担忧以及缓和，在镍价格修复之后，预计本周波动率将降低。
周内走势：7月 6日至7月10日，五个交易日，上期所镍主力合约1509累计下跌4670元/吨，最低价格75230元/吨，最高价格89340元/吨，最终收报 84570元/吨，跌幅5.23%。同期，伦镍较上周下跌5.86%，收报11240美元/吨。周内，镍期货遭受宏观面的压力，一度大幅度下挫，最终在管 理层多重救市政策下，风险缓和，镍期货大幅度回收跌幅，截至上周五晚，镍期货基本上收复因宏观担忧而下跌的幅度；而目前的镍供需面展望无明显改变，因此预 计本周镍期货价格或在9万元/吨下方震荡。
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