时至7月，下游消费依然低迷，铅厂开工也始终受到抑制。目前南方的江西、湖南、广西等主要电解铅产地，大厂开工率都普遍不足70%，更枉论小厂了;仅北方的河南地区，整体开工情况尚可。我们认为，这主要还是因当地下游企业相对集中，在近期各地区价差不是很大的情况下，有就近补库的需要;而这也在一定程度上提振了当地的短期消费，并导致当地铅价的反弹幅度要大于国内其他地区。
不过我们认为，在下游消费持续低迷的情况下，补库存的行为不会一而再的发生。从整体来看，铅价经过近期的反弹后，在基本面难以提供支撑的条件下，后市面临回调的概率较大，而这或也将进一步抑制电解铅企业的开工热情。
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