宏观面：美国7月18日当周首次申请失业救济人数25.5万，为1973年11月以来最低。美国6月成屋销售总数年化549万，高于预期的540万，创八年新高。6月新屋开工创2007年11月以来第二高水平，6月营建许可创2007年以来最高水平，6月通胀环比、同比数据双双符合预期。在如此背景下，市场对美联储下半年升息的预期急剧升温，美元指数刷新5月末以来新高，突破98整数关口，基本金属承压。希腊周一重启银行业，并下令偿还所欠国际债权人的数十亿欧元款项。中国2015年1-6月电力消费增幅放缓至1.3%，为最近30年来最低。
本周，美国经济数据均十分乐观，美联储加息预期呼声较高，美元高位，压制金属走势。中国市场在前期快速发展之后，基础建设需求的增量明显减弱。铜作为主要用作导电的材料，在全社会用电量增速大幅度回落的背景下，需求出现根本性减弱，引发市场对中国需求的担忧。并且近期有消息称，国储局将再度收储铜铝镍等有色金属，虽然该消息未得到证实，但有人认为前正是收储较好时机。国储部门上一次收铜是在2014年3月份，当时铜价暴跌，国储部门因战略储备需求逢低购入铜成为近年来惯例。收储消息传出，在一定程度上给铜价以支撑。截止至23日，伦铜结算周均价环比下跌142.25美元至5397.75美元/吨;沪铜结算周均价环比下跌724元至39670元/吨;上海现货铜周均价环比下跌861元至40210元/吨。本周，现货市场表现坚挺，沪铜在回落过程中，现货升水走高，市场现货总体偏紧且高升水的格局下，给铜价支撑。上半年精铜产量增加有限，一方面是因为检修的冶炼厂较多，当中有两家涉及规模较大，在8万吨左右。另一方面是原本新投放的冶炼产能，因资金、财务状况等原因未能按时投产。三季度来看，原有产能开工情况良好，新上项目有望陆续投产，计划检修的冶炼厂数目有限，且涉及减产有限。在较高的加工利润的带动下，冶炼厂有望保持较高的开工率。因此，三季度精铜产量有望保持在较高水平，预计同比增加15%以上，月均产量在67万吨左右。随着供应增加，料将给铜供应压力。
铜行业新闻：1、据世界金属统计局(WBMS)数据显示，今年1-5月全球铜市供应过剩19.6万吨，其中1-5月全球精铜消费量达911.3万吨，产量为931万吨，去年全年供应过剩28.2万吨。
2、据近日海关总署公布的数据，中国6月未锻轧铜及铜材进口量环比5月下滑2.8%至35万吨。1~6月累计进口224万吨，同比下滑11%。
3、国际铜业研究组织(ICSG)在最新月报中报告称，2015年4月全球精炼铜市场供应短缺8.1万吨，3月为过剩4,000吨。该数据或改善铜市人气。
目前，美联储加息，美元高位打压铜价;并且，中国的经济增速虽然有所放缓，但7%左右的GDP增长仍然属于中高水平，并且房地产行业也在回暖，将对基本金属铜的需求仍将有一定的带动。所以，铜的需求变化仍然存在不确定性。短期虽然承压于美元走高和需求引发的偏空情绪中，但料大跌空间也有限。
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