11月份电解铝价格创下六年半的价格新低，跌至9600元左右，之后超低反弹一跃至万元以上，其主要原因依然是电解铝产能过剩，且本月市场出现电解铝货源较多，在加上国内外宏观经济低迷影响，铝价出现暴跌。
期货市场：
11月份期铝延续始于去年9月来的跌势，但跌幅有所趋缓，且跌势相对曲折，其中沪铝主力的主要跌幅在11月10日-24日期间录得，累计跌幅达8.8%，最低触及9620元/吨，创下6 年半来新低水平，但临近月末，沪铝超跌反弹，截止11月27日，沪铝主力合约运行于10650-9620 元/吨，较10月末仅微跌0.43%至10305元/吨，
11月份伦铝继续减仓 9402 手至79.9 万，处于年内持仓均值之下，显示资金持续流出铝市，令其反弹相对乏力。11 月沪伦铝比值由10月末的7.0 跌至6.71，显示沪铝相较伦铝表现疲软。11月沪期铝各合约出现近高远低的负向排列，临近合约之间的负价差为百元以内。
库存情况：
伦铝库存方面，截至11月27日，LME 铝库存报291.3万吨，较10月末剧减约13.5万吨或4.4%，为连续20个月减少，且目前该库存创下2009年2月10日来的新低(290.3万吨)，且较去年1月16日创下的记录高点5492325吨减少约258万吨或47%。LME 铝库存持续下滑被视为铝供应从融资交易中释放出来，大量铝流出欧洲仓库，从而限制欧洲铝升水的上涨。
截止11月27日，上期所沪铝库存报283001吨，较10月末增加2384吨或0.8%，该库存处于年内库存均值26.6万吨之上，较远高于去年12月末的20.7万吨。
供需分析：
铝土矿方面：
今年1-10月中国累计进口铝土矿约 4336.3 万吨，同比增加 42.36%，为连增八个月。今年3月至今，数据显示印尼铝土矿出口禁令的影响已完全消除，因今年来中国进口自马来西亚和澳大利亚的铝土矿持续攀升。
1-10月印度进口的铝土矿亦增至569.8 万吨，同比剧增44.02%。废铝进口方面，今年1-10月我国废铝累计进口量为176.6万吨，同比下滑 5.95%，为连续第19个月下滑，其中进口自美国的废铝进口量同比锐减16.2%至 530779 吨。
氧化铝方面：
今年 1-10月氧化铝累计净进口量为 351.7万吨，同比下滑 13.8%，因氧化铝进口量同比下滑而出口量增加。
1-10月中国氧化铝累计进口量为 372.3万吨，同比下滑 11.22%，为连续 10个月下滑，其中进口自澳大利亚的氧化铝同比下滑10.8%至 226.2万吨，同期氧化铝出口量为 20.7万吨，同比剧增 85.63%。1-10月氧化铝累计产量达4734.82 万吨，再创历年同期最高水平，同比增加 10.55%，维持4年半来的增势，但增速创下去年12月来的新低。其中10 月单月氧化铝产量高达473.29万吨，略低于年内8月创下的记录高点 488万吨。
市场需求方面：
2015年10月份我国未锻轧铝及铝材出口量为33万吨，1-10月为389万吨。与去年同期相增加14.4%。因随着中国铝材出口量的大幅攀升，多国对国内铝企进行双反调查增加且国外铝消费需求有所放缓。
目前国内的航空铝材产品的质量正在飞速发展，上海飞机制造有限公司对洪都公司承担的“C919客机铝锂合金热表处理和化学铣切工程应用技术研究”和“C919客机铝锂合金挤压型材滚弯成形技术工艺验证”两个C919制造类关键技术攻关项目进行了验收评审。
今年1-10月中国铝合金累计净出口38.3万吨，同比减少2.1%，因出口减少而进口增加。2014 年铝合金累计出口48.4万吨，高于2013年的34.7万吨。
今年 1-10 月汽车产销量增速放缓主要受宏观经济低迷、环保、能源、交通压力增加及股市分流效应等因素影响。据中汽协一专家称，今年汽车出口情况不乐观，因俄罗斯、巴西出口政治不稳定，及部分汽车企业调整出口结构。市场预计 2015 年全年汽车销量或与 14 年持平，实现零增长。但新能源汽车的表现则相对乐观，1-10 月新能源汽车累计产量为 20.69 万辆，同比增长逾 3 倍，其中 10 月单月新能源汽车产量高达 5.07 万辆，同比剧增 8 倍。预计今年年底，全国新能源汽车累计产销量可能达到 35-37 万辆左右。
房地产方面，2015年11月监测的主要城市成交面积环比上升3.84%，超6成城市环比上涨，同比去年11月上涨21.18%。中国指数研究院常务副院长黄瑜女士认为，“金九银十”过后，11月中央再提去库存，公积金新政落地，加之房企为冲刺年终业绩积极推盘，楼市成交继续上升，监测的主要城市成交面积环比上升3.84%，一二线城市呈现增长趋势。随着中央明确去库存基调，主要城市库存量环比继续下降，降幅为2.5%。
电解铝市场：
今年 1-10 月全球原铝(包括中国)累计产量为 4821.7万吨，其中中国累计产量为 2645.65 万吨(占全球产量比为 54.9%)，同比增长 437.8 万吨或 9.98%，其中年内中国电解铝产量屡创历史新高，最新记录高点为 6 月份创下的 275.6 万吨,但随着铝价持续下挫，铝企增产速度有所趋缓，10 月电解铝产量为 267.49 万吨，同比虽继续增加 5.3%，但环比减少 4 万吨或 1.5%，为连减两个月，主要因新疆和山东地区的原铝产量出现下滑。但从 1-10 月铝产量的增速来看，新疆地区电解铝产量增幅最大，1-10 月新疆地区的原铝产量高达 502.2 万吨，累计同比剧增 164 万吨或 48.4%，远高于同期全国原铝 9.98%的增速。
11月份电解铝现货市场价格出现六年来新低，最低均价至9600元/吨左右，市场货源不断增加，电解铝厂出货意愿暴涨，对电解铝市场恐慌加剧，今年1-9月铝冶炼行业主营业务收入为333.6亿元，同比增长6.13%，增速创下去年12月来的新低，但铝冶炼行业的利润总额亏损19.9亿元，为过去41个月里第40个月下滑。
对于12月份电解铝市场走势，因12 月经济下行压力犹存，整体经济增长仍显乏力，尤其是中国经济形势较严峻，其中反应中国中小企业的制造业 PMI 持续萎缩，拖累基本金属需求前景。此外，12 月宏观环境面临多项风险事件的冲击，包括美联储加息，欧央行是否扩大量化宽松力度等，在此环境下，铝价波动率或加大，但由于其金融属性弱于其他基本金属，因此其波动相对其他基本金属仍较小。电解铝市场依然存在下行风险，短期内风险难控制，近期电解铝减产信息支撑铝价小幅上行，可是依然关机铝企减产动力不足，尚未出现大范围减产迹象，加上下游需求恢复企稳，国内电解铝产量高位，12月份电解铝或依然低位震荡为主。
(关键字：电解铝 伦铝 沪铝 氧化铝 进口 铝材 铝月报)