中国4月制造业PMI小幅回落至49.4，该数据连续14个月位于50分水岭下方，表明工业复苏基础依然疲弱，经济还在筑底过程中。对经济企稳的可持续性还需观察，二季度增速可能进一步放缓。
周二，伦铜下滑，LME三个月期铜收跌2.6%，报每吨4,921美元。上月期铜大涨逾4%，自1月以来已经升约15%，沪铜探底回升。周三，美元走强，且全球制造业数据疲弱带来的经济增长担忧激发了风险厌恶情绪，打压铜价下滑。伦铜持续下跌，LME三个月期铜收低1.1%，报每吨4,867美元，盘中一度触及10日低点的4,856.50美元。沪铜冲高回落，多头动能有所衰竭，回调37880附近压力，目前支撑变压力，连收阴线经过大跌一直震荡，日线级别支撑，低位震荡整理。周四，因美元走强重压铜价，伦铜周四跌至近三周最低水平，跌穿关键技术支撑位，以及对需求的担忧增加了铜价的下行压力。三个月期铜收跌1.7%，报每吨4,786美元，盘中低见4,775美元。沪铜势弱势走低，收于36840元/吨。周五，美元连续性上涨，令基本金属持续承压。而美联储官员近期表示今年内加息两至三次是合理的，炒作情绪已提前升温，铜价但反弹动能不足，若无力突破则空单离场观望。
本周，随着沪铜下跌，上海电解铜现货报价由贴水转升水，主流报价为贴水10-升水20元/吨，平水铜贴水10元至平水。市场流通货源偏紧，现货贴水继续缩窄，刚需补货较之前更为积极，进口铜市场占比增多，市场供应品种增加。现铜市场整体看涨升水的情绪持续推动，但升水拉涨过快亦抑制了贸易流量，市况先扬后抑。
铜行业新闻：1、美国3月铜进口环比下滑，出口环比大增
2、因智利中部发生暴雨，智利国家铜业公司和英美资源集团已经暂停两座大型铜矿的运营，这两处铜矿合计年产能880,000吨。
综上，中国经济回暖的步伐并未达到市场预期，因此市场忧虑情绪稍减加重。铜价跌至四月上旬跳空缺口处企稳，但反弹动能不强，价格将向下考验36000关口处，若无力突破则空单离场观望。
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