空头动能不减 沪铝承压下行

2016-5-6 14:11:35来源:中商网撰写作者:
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中国4月制造业PMI小幅回落至49.4,该数据连续14个月位于50分水岭下方,表明工业复苏基础依然疲弱,经济还在筑底过程中。对经济企稳的可持续性还需观察,二季度增速可能进一步放缓。而美联储官员近期表示今年内加息两至三次是合理的,炒作情绪已提前升温,令基本金属承压。

周周二,沪冲高窄幅回落后,持续偏强运行,主力1607合约开盘于12660点,盘中最高至高12820一线,最低至12660点,尾盘收于12755元/吨,上涨150元。周三,美元低位反弹,伦铝高位震荡后回落,跌幅逾2%。沪铝随外盘回落,收盘在12475元,跌约2.04%,空头力量或逐步占据主动。周四,基本金属大部分下跌,伦铝走势平稳,收盘于1634美元吨,较前一日持平。铝价走较强部分是因中国冶炼厂在12月决定关闭产能,之后有六家冶炼厂计划组建合资企业,可能储备高达100万吨铝。沪铝随基本金属弱势下行,多空双方在12500元一线纠缠,尾盘收于12455元/吨,较昨日收盘价下滑0.16%,收盘价创下两周多来的低点,同时目前铝市期限结构转为近高远低的负向排列,沪铝1606和1607合约呈负价差,价差为45元/吨,显示远期合约下跌意愿加强。周五,沪铝多头有所受阻,到达前期低点12750附近,空头再度发力,日内再度回调,到达前期下跌点位,空头动能不减沪铝持续承压下行。

本周初,铝价下跌,持货商继续抓紧出货,货源充足,中间商逢低补仓,下游也按需入市,整体成交尚可。随着沪铝承压持续下跌,成交转谨慎,交投受抑,现货整体转淡。今年1-2月,美国和加拿大铝需求量(国内厂商出货量+进口量)累计为41.1亿磅,同比下降2%;欧洲地区升水下滑,在鹿特丹已完税现货铝升水报价为每吨125-135美元,最近下滑约10美元,且低于2月初的每吨140-150美元。从全球供需角度来看,海外电解铝需求相对偏差,需求量及升水都有所下滑,将抑制LME铝价表现;同时沪伦比值居于2014年以来高位,套利资金的入场也对国内铝价造成一定冲击。

铝土矿供给仍然充足 价格难有起色

4月份中国对进口铝土矿消费量环比上升5.3%达到430万吨左右,同比小幅增加1.9%。但是,4月底进口铝土矿库存量并未减少,相反环比增加1.8%左右达到约3380万吨。消费增加印证氧化铝产量增加,但库存增加说明进口量和产量增加幅度更大。在电解铝产能收缩的情况下,氧化铝产能相对过剩,抑制氧化铝价格上行。

目前,因美元走强,且全球制造业数据疲弱带来的经济增长担忧激发了风险厌恶情绪,打压基本金属下滑。虽然,铝货源稀缺仍为支撑价格上行的动因,但随着五、六月份消费淡季来临,冶炼厂复产、增产货源陆续到货,铝价恐难延续上涨的趋势。

 

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