现货市场：上海现货市场电解镍报65800-66600元/吨，其中上海市场金川镍报在66400，俄镍报在66000附近。
中期逻辑：上周，镍现货进口窗口较少，此种格局持续延续; 4月精炼镍进口环比有所增加，但是主要是自俄罗斯的进口增加所致，其他国家的进口则环比小幅回落，很可能自俄罗斯的进口属于前期订货。不过，中期镍价格的决定力量依然是镍供应的弹性，特别是镍价一旦进入7.5-8万元/吨的区间，便刺激镍铁供应的增加;因此中期镍价上方空间受到限制。
短期逻辑：4月镍精矿进口环比小幅下降，并未体现菲律宾镍矿供应的季节旺季，主要是自印尼镍铁进口大幅度增加，国内高品位镍铁受到抑制;但是低品位镍铁价格表现强劲，预计国内镍铁企业很难和印尼镍铁在高品位镍铁上进行竞争，或转向低品位镍铁，当前低品位镍铁报价偏高，后期有较大的回落空间，低品位镍铁价格回落预期将支撑精炼镍的消费预期。
23日日内和夜盘，镍价整体上低位震荡;盘中一度下挫，但是均有能力回收大部分跌幅，显示当前镍价对下跌有较强的抗拒能力。另外，持仓量近期逐步增加。
从4月进口数据来看，精炼镍环比有所增加，主要是自俄罗斯进口量接近3.9万吨，但预估该数据很难持续，主要是俄罗斯电解镍生产能力限制。
来自印尼的镍铁进口环比大幅度增加，不过自菲律宾镍矿进口量则未像去年那样季节性恢复，整体上印尼镍铁挤占了菲律宾镍矿的空间。不过，菲律宾镍矿在低品位镍铁生产领域有较强的竞争力，预计菲律宾镍矿将转向供应低品位镍铁冶炼为主，这使得当前相对高位的低品位镍铁存在较强的降价预期，如果低品位镍铁有较大的下降空间，这对于精炼镍+低品位镍铁的消费模式有极强的支撑作用。
因此，当前镍价基本面并不支撑有较多的下滑空间， 总体上，镍市的基本格局未发生太大的改变，6.9万元/吨以下的跌幅后期预计均能被收回，而回收的主要逻辑是依赖菲律宾镍矿转向低品位镍铁导致的低品位镍铁价格回落。
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