现货市场：上海现货市场电解镍报65600-66600元/吨，其中上海市场金川镍报在66350，俄镍报在65850附近。
中期逻辑：上周，镍现货进口窗口较少，此种格局持续延续; 4月精炼镍进口环比有所增加，但是主要是自俄罗斯的进口增加所致，其他国家的进口则环比小幅回落，很可能自俄罗斯的进口属于前期订货。不过，中期镍价格的决定力量依然是镍供应的弹性，特别是镍价一旦进入7.5-8万元/吨的区间，便刺激镍铁供应的增加;因此中期镍价上方空间受到限制。
短期逻辑：4月镍精矿进口环比小幅下降，并未体现菲律宾镍矿供应的季节旺季，主要是自印尼镍铁进口大幅度增加，国内高品位镍铁受到抑制;但是低品位镍铁价格表现强劲，预计国内镍铁企业很难和印尼镍铁在高品位镍铁上进行竞争，或转向低品位镍铁，当前低品位镍铁报价偏高，后期有较大的回落空间，低品位镍铁价格回落预期将支撑精炼镍的消费预期。
24日日内和夜盘，镍价整体上震荡小幅反弹;24日，镍矿价格有所下调，主要是反应国内镍铁冶炼企业被进口镍铁挤压的情况;不过低品位镍矿价格保持平稳，低品位镍铁价格仍然处于高位。
此前，我们强调，镍铁市场争夺的本质是印尼镍铁挤压菲律宾镍矿的空间，而菲律宾镍矿在低品位镍铁生产领域有较强的竞争力，预计菲律宾镍矿将转向供应低品位镍铁冶炼为主，这使得当前相对高位的低品位镍铁存在较强的降价预期，如果低品位镍铁有较大的下降空间，这对于精炼镍+低品位镍铁的消费模式有极强的支撑作用。
镍价基本面上缺乏下跌空间;不过，短期镍铁价格预计较为低迷，而低品位镍铁价格尚未下调，镍价坚强的支撑尚未到来，因此预计镍价这次反弹估计很难走的远，镍价短期反复的可能性仍大。
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