现货市场：上海现货市场电解镍报65800-66800元/吨，其中上海市场金川镍报在66550，俄镍报在66050附近。
中期逻辑：上周，镍现货进口窗口较少，此种格局持续延续; 4月精炼镍进口环比有所增加，但是主要是自俄罗斯的进口增加所致，其他国家的进口则环比小幅回落，很可能自俄罗斯的进口属于前期订货。不过，中期镍价格的决定力量依然是镍供应的弹性，特别是镍价一旦进入7.5-8万元/吨的区间，便刺激镍铁供应的增加;因此中期镍价上方空间受到限制。
短期逻辑：4月镍精矿进口环比小幅下降，并未体现菲律宾镍矿供应的季节旺季，主要是自印尼镍铁进口大幅度增加，国内高品位镍铁受到抑制;但是低品位镍铁价格表现强劲，预计国内镍铁企业很难和印尼镍铁在高品位镍铁上进行竞争，或转向低品位镍铁，当前低品位镍铁报价偏高，后期有较大的回落空间，低品位镍铁价格回落预期将支撑精炼镍的消费预期。
26日日内和夜盘，镍价整体上冲高回落，盘中一度遭遇空头打压，持仓量大幅增加，镍价已经接近震荡区间的前期低点66300元/吨附近。不过，基本面上，镍价并无太多的下跌空间，因此镍价逼近前期低点以及持仓量增加之后，建议更关注买入机会。
现货市场俄镍对金川镍贴水小幅修复，不过，当前低品位镍铁价格依然坚挺，使得电解镍现货市场成交较弱;另外，从夜盘镍价的回落原因来看，主要是沪伦比值，此前镍现货进口已经接近盈利，国内镍价回落来释放进口镍可能的压力。不过，此前俄镍进口量较大，但是已经超出其年度折合供给能力，我们认为可持续性不高，因此沪伦比值的压力并不是特别大。
总体上，镍价下方空间依然比较难以找寻，但是低品位镍铁价格不下调，镍价的上涨空间也难以出现，短期镍价料走势依然反复。
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