进入5月，锌价陷入箱体震荡，多空纠结于15000元/吨关口，上下波动500元/吨附近。锌价“滞涨抗跌”，主因：市场供需僵持、风险事件增加、资金操作谨慎。
近期国产锌精矿加工费持续走低，目前50品位锌精矿到厂加工费主流成交于5000-5200元/金属吨，创自2014年6月中旬以来最低水平。一方面，国产矿产量下滑，据统计局数据显示，1-4月锌精矿累计产量同比下滑5.75%。另一方面，进口额度持续亏损持，进口量减少。据海关数据显示，1-4月，锌精矿累计进口量79.6万吨，连续4个月下滑。港口库存持续下降。矿供应趋紧，成为锌价的有力支撑。
虽矿供应趋紧，利多锌价走高。不过，万五现货以上，5000元/金属吨以上加工费，冶炼企业仍有盈利，开工持稳。加之下游消费转淡，库存仍维持高位，限制锌价涨幅。
近期，据调研了解到，即将进入6月，镀锌、压铸等锌下游企业对锌市行情并不乐观，主因，下游订单走弱。进入6月，掣肘南方雨季、产销订单趋淡，镀锌需求增长乏力。而且，劳动力成本上升、国外竞争力下滑，压制五金、服饰等配件出口需求。限制压铸锌合金需求。据统计，自3月18日开始，三地库存持续走低。但截止至上周，库存仍高于去年同期，维持去年12月中下旬库存水平。
此外，6月，“美元是否加息”、“英国退欧与否”以及国内银行年中流动性大考等风险事件积聚，市场情绪谨慎。从持仓表象来看，相较4月沪期锌总持仓38.7万吨，目前已逐步减至32万吨左右。周内锌价触及14500元/吨低位，低位无明显多头增仓迹象，后半周锌价受空头回补，跌势收回。
因此，预计6月，锌价将继续维持震荡，运行区间14500-15500元/吨。需时刻关注，炼厂生产动态以及三地库存下降幅度，短线测试15000元/吨关口支撑，运行14800-15300元/吨区间，建议市场暂观望。
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