行业新闻：江铜和BHP Billiton签订下半年Escondida铜精矿长单，长单TC定为100美元/吨。BHP旗下矿山Escondida矿石品质较高，因此TC一般低于行业平均水平，但此次从二季度83-85美元/吨大幅度调价至100美元/吨来看，或也显示出市场对于下半年供应压力、现货TC看涨的预期。当前现货干净矿的TC约在95-100美元/吨位置。
行情回顾：美国5月非农大幅低于预期打压美元，大宗商品出现跳跃式上涨。 LME铜明显走高，6月3日收盘4683.00美元/吨，升1.87%，持仓为33.76万手，持仓量重新增加。沪铜1608合约大幅高开震荡，3日收盘35900元/吨，持仓35.09万手，国内总持仓78.69万手，主力合约占合约总持仓的44.59%。国内总持仓明显扩张，人民币明显走软，支撑国内铜价。内盘资金争夺激烈，外盘大涨，或暂时缓解大跌压力。
现货报价：国内现货铜价回升，长江现货6月3日升230元/吨，至35660元/吨，对1608贴水60元/吨。广东现货升200元/吨，至35580元/吨，对1608贴水140元/吨。上海电解铜 现货对当月合约报升水90元/吨-升水140元/吨，平水铜成交价格35550元/吨-35620元/吨，升水铜成交价格35570元/吨-35650元/吨。现货升水抬升，下游接货不积极，市场呈现询价多交易少的格局。
逻辑建议：中国货币宽松的边际效应递减，美元大跌后有回升迹象。传统中国消费旺季进入后半程，不断累积的库存成为市场价格的主要压力。(CFTC净多持仓占比、国内现货贴水扩大以及5月效应都不利于价格的走高)5月铜价连续回落，整体弱势明显。国内价格跌至35500元/吨一线后下游采购对价格认可度较高，人民币明显走弱有助于国内价格抬升，另外废铜商减少出货令废铜供应紧张，废铜铜杆出现反常的对精铜铜杆升水的情景。内盘铜在35000元/吨一线出现反弹后走弱，行情偏弱，但位置不好，仍建议观望。
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