在7月19日发布的最新《世界经济展望报告》(以下简称《报告》)中,国际货币基金组织(IMF)15个月内第五次下调了全球经济增长预期。而事实上,IMF本有意在《报告》中终止之前的增长预期四连降——打乱这一节奏的正是6月23日发生在英国的那一场全民脱欧公投。IMF认为,英国公投结果在震惊金融市场的同时,其带来的巨大不确定性意味着全球经济可能面临重大实质性下行风险。
IMF在《报告》中下调2016年全球经济增长预期至3.1%,下调2017年预期至3.4%,均较4月份预期下调0.1%。
IMF首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德在当天举行的发布会上表示,如果没有英国退欧影响,IMF本来考虑小幅上调2017年全球经济增速预期,因为欧元区和日本经济较4月份预期时有所改善。
从国别来看,《报告》将今年中国经济增速预期提高至6.6%,此前预期为6.5%;维持原来预计的2017年中国经济增速放缓至6.2%。考虑到退欧因素影响,《报告》将今明两年英国经济增速预期分别下调至1.7%和1.3%,之前预期分别为1.9%和2.2%;将欧元区2016年增长预期由1.5%上调至1.6%,但将2017年增长预期由1.6%下调至1.4%。此外,《报告》将美国2016年增长预期由2.4%下调至2.2%,维持其2017年2.5%的增长预期。IMF强调,上述预估结果,有相当一部分是充分考虑了英国退欧公投可能带来的各种不确定性。
《报告》称,英国公投前,经济数据和金融市场情况均显示,全球经济整体上是按照IMF4月份发布的《世界经济展望报告》中所预测的轨迹前进,即大多数发达经济体增长乏力,潜在增长率低下,产出缺口逐渐缩小;新兴市场与发展中经济体前景继续分化,少数大型新兴市场经济体(特别是巴西和俄罗斯)状况有所改善,2017年经济增长预期会有所上调。然而,英国公投结果震惊金融市场,预示全球经济可能面临重大实质性下行风险。因此,尽管今年年初全球经济表现好于预期,IMF仍然再次下调了2016年至2017年全球经济展望。
“这种下调反映了(英国公投带来的)不确定性大幅上升可能给宏观经济带来的后果,以及给政治层面带来的后果。”《报告》称,“这种不确定性将影响到金融环境和市场情绪,进而对信心和投资构成威胁。”事实上,英国公投结果宣布后,全球金融市场反应激烈——截至7月中旬,英镑已经下跌约10%,一些行业股票价格跌势惨重,其中尤以欧洲银行类股为重灾区。此外,全球安全资产收益率也有所下降。
莫里斯·奥布斯特费尔德表示,目前英国退欧前景仍不明朗,这种不确定的程度使得宏观经济预测变得更加复杂。事实上,在最新全球经济增长预测中,与英国退欧相关的修正主要集中于发达的欧洲经济体。记者发现,欧元区四大核心国家——德国、法国、意大利和西班牙,2017年经济增长预期无一例外遭遇下调,幅度从0.1个百分点到0.4个百分点不等。相比之下,英国脱欧对其他地区(如中国和美国)的经济预期影响相对较小。
IMF在《报告》中明确表示,由于英国退欧程序尚不明朗,基线预测反映的仅是不确定性可能导致世界经济逐渐减缓的温和预期,这一预期的前提是欧盟与英国之间不会形成显著经济壁垒,不会出现严重的金融市场动荡,且政治影响控制在有限范围之内。如果上述情形超出假设,则会产生更多负面结果。《报告》预计,若退欧后英国与欧盟谈判出现最差结果导致金融压力加剧,那么今明两年全球经济增速可能降至2.8%。
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