8月，美联储议息会议临近，加息担忧攀升，美元高位，且中国经济下行担忧犹存，打压铝价上行空间。但铝市应趋紧受市场炒作，现货铝价格支撑明显，也带动期铝探底回升，后受供应增加向下回落,整体走势宽幅震荡。
期货市场：
本月上旬，宏观面消息多空交织，伦铝延续震荡走势，盘中围绕1645-1670美元/吨震荡。随着美元指数不断下跌，原油则节节攀涨，市场消息传出，中国冶炼商向消费者出售液态或熔态金属，这意味着转变成向可交割铝锭的金属减少，现货供应收紧消息引发投机资金入市迹象明显，再次将LME铝推至年内新高1709美元/吨.随后铝库存上升,铝价回落。
本月，国内市场相对理性，表现略弱于外盘。其中8月19日，投机资金入市迹象明显，当日沪铝大涨超2%，总持仓一度增至61.7万手;但投机力量并未持续，沪铝总持仓在23日迅速减少至54.7万手，铝价也回吐多数涨幅。随着铝社会库存连续增加，国内现货紧张态势有所缓解，供不应求格局得到一定程度缓解，铝价回落，但整体重心小幅上移。
库存方面：
截止至8月31日，LME铝库存为2220425吨，较月初减少31000吨。SHFE铝库存103072吨，较上月同期减少13811吨。全球铝显性库存持续下滑，供应过剩格局得到一定程度缓解，也给铝价以支撑。
铝市供需
国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，7月全球(不包括中国)原铝日均产量增至69,300吨，6月为69,000吨，7月全球(不包括中国)原铝产量为214.8万吨，高于6月的206.9万吨，环比产量增加7.9万吨。而2015年7月全球(不包括中国)原铝产量为210.8万吨，同比增长4万吨或1.9%，产量增长主要来自亚洲地区。全球原铝产量(不包括中国)由3、4月份的负增长逐步转为正增长，产量增加趋势十分明显，也就是说海外原铝产量已率先复苏但增速并不明显。
供需分析：
铝土矿方面：
回到国内市场来看，二季度国内铝土矿进口量同比小幅下滑，主要是受到马来西亚铝土矿出口禁令影响。而从目前政策角度来看，马来西亚及印尼铝土矿出口禁令仍没有松动迹象，东南亚地区进口量或继续萎缩。但国内几内亚铝土矿开发取得较好进展，7月份已经有100万吨铝土矿从该国进口到国内，而估计全年该国铝土矿进口量或达到1500万吨，将很好的弥补马来西亚及印尼矿石供应不足。
氧化铝方面：
7月国内氧化铝产量为504.4万吨，同比39万吨或5%，氧化铝已经连续三个月呈现增长态势。虽然铝土矿进口量略有下滑，但是前期铝土矿库存及国内铝土矿供应增量很好的弥补的矿石缺口。国内氧化铝产能在二季度已经得到大幅扩张，在短期内快速释放，使得国内氧化铝产量迅速恢复增长。
电解铝市场：
国家统计局最新公布数据显示，国内7月份原铝产量为266万吨，同比减少6万吨或1.5%，环比6月降幅继续收窄。由于意外因素导致河南焦作万方停产，涉及产能将近35万吨，或需要到10月份才能完全恢复。由于洪水灾害导致不少产能受到影响，因此7月份原铝产量环比6月有所下滑。但从国内现货铝锭价格来估算，目前电解铝企业平均盈利仍然超过1000元/吨。从成本方面来看，随着煤价的大幅回调，电力成本明显减少，同时氧化铝价格上涨不多，也就是说成本端整体仍然处于相对低位。在电解铝冶炼利润高企的刺激之下，电解铝厂继续扩大产能的意愿仍十分强烈，各地仍在不停上马电解铝项目。随着新建产能的陆续投放以及意外减停产的恢复，原铝产能将继续回暖，产量将进一步增加。
海关数据显示，2016年7月中国出口未锻轧铝及铝材总量39万吨，环比6月增加1万吨，同比增长9.3%。虽然铝材出口有所回暖，但主要是由于去年出口量过低造成，实际出口量39万吨仍处于近两年的相对低位。由于沪伦比值仍处于相对低位，不利于国内铝出口;另外国内铝材出口经常受到国外报复性反倾销关税征收的影响，出口存在较多限制，铝出口难再有大幅增长，对于消费端拉动将十分有限。
8月份行业人士对国内100家铝合金锭生产企业进行调研，7月份国内地区铝合金锭生产率较上月小幅回升。其中大部分地区开工率在65%以上，河南地区受中央环保督查小组进驻影响，废旧市场停止交易，不符合环保标准的冶炼厂、加工厂多选择停产躲避检查，开工率仅为12%;重庆、山东、广东地区开工率在国内排名前列，开工率分别为79%、78%、74%，其中重庆、广东地区作为我国重要的汽车生产基地，下游客户已在为十一车展备货，订单数量明显增加，山东地区铝水比重大，多为固定客户订单，企业排单已至下月。
汽车方面来看，中汽协公布的数据显示，7月国内汽车产销分别完成196万辆和185.2万辆，比上月分别下降4.4%和10.6%，但比上年同期分别增长28.9%和23.0%，高于上年同期40.7和30.1个百分点。虽然由于淡季因素产销环比略有下滑，但同比仍维持大幅增长，汽车行业今年表现亮眼，对于铝消费有部分促进作用。
综上，8月电解铝整体库存持续下滑，表明供应端整体增长并不明显，且下游需求平稳。进入9月传统旺季，料需求增加给铝价支持，预计9月铝价或将有新突破，下游采购商及贸易商可按需备货。
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