基本面上，从去年以来的供给侧改革，使得昔日“高耗能、高过剩、高污染”的铝行业出现洗牌，落后产能逐步淘汰，国内铝产量增速明显下滑。从今年2月以来，国内铝累计同比数据连续负增长。而按WBMS的数据，1—8月，全球铝短缺量达65万吨，创2014年12月以来新高。库存偏低。截至10月21日，上期所 铝库存为84981吨，较今年高点下降约70%。由于现货处于升水状态，期货仓单不足万吨。同期，LME铝库存较去年年底减少了超过25%。新消费领域显现。虽然10月后，国内房地产政策收紧，但政府大力扶植PPP项目，从而抵消了房地产铝消费减少产生的利空影响。同时，我们也注意到，铝也开拓诸多新消费领域，比如云轨交通所用的几乎是全铝车厢，节能汽车越来越多使用铝材，铝甚至在空气电池上也有运用。运输费用提高。9月1日后，公路和铁路新政致使原铝运输成本提高。10月10日，新疆铁路局下发《关于调整2016年四季度货运价格策略的通知》，新疆铁路运价优惠将由原来的15%降至8%，相当于当前的运费增加35元/吨左右。
华南市场现货成交价格集中在15140-15150元/吨，较华东地区升水140-180元/吨，铝价持续上行致使下游加工企业畏高铝价，采购积极性较低，成交量萎缩较为明显，贸易商交投有限，华南市场整体成交清淡。华东市场今日现货成交价格集中在14930-14980，周末到货略有增加，以及月末因素，现货升水从上周五的580元/吨附近降至330元/吨，下游企业畏高下接货意愿转冷，迎来11月份，现货升水仍有下行空间。现货相对沪铝1611合约升水有所收窄，期货盘面也有多头资金获利减仓迹象，低位多单暂时继续持有，高位新单建议日内短线操作。
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