外盘走势：上周五伦铅大幅走高，报收2430美元/吨，较上一交易日收盘价涨8.58%。
现货方面：11月25日上海市场现货1#铅报价为19850-20000元/吨，均价涨125元/吨。据报道，当月合约遭遇逼仓行情，大幅拉涨，现货市场交割品牌维持高升水，但几无成交。
消息面：1、据报道，今现货铅价突破2万，铅蓄电池企业成本压力倍增，现已普遍出现不采购不接单的情况，且多有意实施减产，个别更有停产考虑。2、经党中央、国务院批准，2016年第二批环境保护督察工作全面启动，已组建7个中央环境保护督察组，对北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等7个省(市)开展环境保护督察工作。从11月24日起到11月底，7个中央环境保护督察组将陆续开始督察进驻。
库存方面：截至到11月25日，LME伦铅库存187825吨，与前一日持平;沪铅库存报19115吨，较前一周减3673吨。
观点总结：随着国内环保政策的推进，铅矿供应偏紧的态势或将延续。沪铅主力合约上升趋势保持良好，做多思路不变。操作上建议沪铅1701合约5日线上方逢低做多，止损参考19000元/吨。
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