去年这个时候铝行业一片哀愁,铝价能到8000吗?然而价格一路走高!近期商品普遍大跌,铝表现跌幅相对较小。很多人在预测铝价能到11000元吗?我们认为商品普跌的原因在于泡沫多的商品中多头投机盘在跑路,且年底资金收紧和消费淡季的担忧有关。
我们认为铝价的泡沫已破,全行业已有近50%企业处于亏损状态。且铝需求依然强劲,淡季不淡。铝已成价值洼地,铝价终归要回归理性,择机布局明年多头行情。
首先宏观方面:明年经济企稳向好,商品需求不会比16年差,尤其出口形势会较好。金融方面,近期年底银行间回购利率上升,年底资金面收紧,央行并没有坐视不管,同时“放水”缓解,明年的货币政策还是以稳健、保持合理流动性为主。正确理解中央经济工作会议内容提到的抑制资产泡沫,主要指房地产和债权。
其次铝的供需方面:电解铝供应端2月底前不会激增,铝需求淡季不淡。在这种铝价的状况下,明年包括现在,电解铝新增产能的启动肯定放缓,何况国家已命令禁止电解铝新增项;据了解,运输状况恶化,新疆的库存也不会集中到货;现阶段,除新疆外,山东、河南等地的铝水供不应求,下游订单爆满,其中中国宏桥的铝水客户订单已排到春节,铝水销量超过11月份。预计这些地方春节的铸锭量也会比预期的要少的多。
成本方面:全国电解铝12月份加权成本已到13400元左右,受供求关系的影响预计煤价和氧化铝价格下跌幅度有限,成本支撑较强。现在电解铝行业亏损面巨大。
综上所述:现阶段铝的需求依然强劲,淡季不淡,超出预期。供应方面不会激增,成本支撑明显。待市场客观认识宏观环境、恐慌情绪过后,相信铝价会率先反弹。
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