2017年全球铜市供需维持“紧平衡”态势。虽然全球铜表观库存水平偏低背景下，上游铜精矿的宽松预期收紧，为2016年四季度多头阶段性炒作提供素材，然而中国铜产业在供给侧改革压力较小，铜冶炼产能在2016年维持扩张，大型冶炼商的铜精矿加工费仍有利可图，中国铜产量料维持较高增速。2017年铜价快速上涨趋势难以为继，大牛市并未真正来临，因中国经济反弹难以持续，境外消费提振有限，高铜价会刺激铜矿和废铜的供应，供需矛盾并不突出。商道论市认为：2017年，铜价或先涨后跌，先涨的逻辑是地产投资的滞后效应在明年的提振及补库的支撑;回调的逻辑则是消费支撑的转弱，供应在高价下的增加令显性库存逐步累积，价格需回调令供需重新匹配。2017年开始，由于新增冶炼产能的投放和铜精矿后续产能投放不足，铜精矿相对冶炼产能便出现较大的短缺情况。铜精矿供应直接限制精炼铜的产量。2017年全球精炼铜供需基本平衡，但是2018年便开始出现缺口，2019年缺口快速扩大。
【操作建议】 沪铜1703合约今日早盘冲高后尾盘下打，全日震荡，盘中最高46290，尾盘收于45760，资金多以短线为主。铜短期大跌风险没有，短期大幅上涨也不现实，短期进入震荡休整稳固43000的阶段。对于整个2017年度商道论市认为：2017年年度铜大概率将承接43000支撑，徘徊数月再上5万，展开冲击6万的小高潮后，6万附近遇阻展开数月下行，2017年年度全年期价重心维持在5万附近可能较大。
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