近期随着铅价跌势趋缓，铅精矿加工费也暂保持平稳，波动区间在1400-1800元/吨以内；不过从库存持续攀升的角度来看，铅价后市仍难改承压态势；虽然也有环保审查从严，以及进口矿石货源趋紧等因素的影响；但我们预计铅精矿加工费整体上还是将呈现稳步回升的态势。
一方面下游需求十分疲弱，这导致铅库存急剧攀升，已是升至了历史罕见高点；一方面进口铅精矿T/C还保持在30-50美元/吨的水平，要远低于国内加工费；这直接反映出进口货源的紧缺，也势必将在很大程度上抑制国内加工费的涨幅；不过因为去年回落幅度实在过大，有下跌过头的嫌疑，所以未来迎来一定幅度的回升反而是大概率事件！
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