今年供给侧改革落实大超市场预期，环保督查行动加快违规项目清理整顿，导致电解铝市场供应有所减少，推高市场价格。最近26+2城市冬季环保限产政策再次进入市场视线。受部分企业提前开始错峰生产的消息影响，上周沪铝再度暴涨，一度突破17000元/吨。中国的去产能政策同时也推高了伦铝价格，3月合约价格一度超过2014年2119.5美元/吨的高点。虽然近期价格有所回调，但仍保持在2000美元/吨以上。除了从市场供需基本面的角度分析价格走势以外，我们也应该看到电解铝生产成本在不断上移，对价格构成支撑。
当前市场价格对环保限产的预期已经充分显示。铝锭库存水平仍然较高，环保限产暂不会引发铝锭市场供应短缺。同时，环保限产对上下游铝产业链都有冲击，下游消费端和中间产品的影响可能更大，还应警惕环保限产后期复产对市场供应补充，重启和新增产能叠加可能引发对铝价较大压力。短期看来，铝价仍然伴随环保政策连续出台出现宽幅震荡格局。
中国国内，目前为止今年已经有120万吨能力复产。现在正在复产或短期内即将复产的能力还包括河南发祥铝业3万吨、青海百和再生铝8万吨、青铜峡铝业股份有限公司宁东分公司9万吨、青海鑫恒铝业6万吨。
期铝冲高略有回落。上海成交集中16200-16210元/吨，对当月贴水200-180元/吨，无锡成交集中16200-16210元/吨，杭州成交集中16210-16250元/吨。期铝大涨，导致现货贴水扩大，持货商虽然到货增多，但出货热情不是很高，而中间商利用价差空间接货意愿积极，下游企业略有补货，整体成交较积极。
电解铝价格继续受到成本端原料上涨和取暖季限产的支撑，整体易涨难跌。
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