美国参议院上周四晚通过了一份预算蓝图，有望启动一个让特朗普税改法案得以快速通过的程序。但分析师提醒投资者，对税改可能给金融市场带来的提振，不宜抱过高期望。
多位分析师近日提醒投资者，对美国税改可能给金融市场带来的提振，不宜抱过高的期望。
美国参议院上周四晚通过了一份预算蓝图，有望启动一个程序，让共和党在只有本党投票支持的情况下改写税法。根据共和党上个月制定的税改计划，美国将下调企业所得税，为企业提供税收优惠，减少个人所得税税级并下调个人所得税税率。
税改计划取得的这项重大进展在上周五推动美元、美国国债收益率和美国股市上涨。但分析师警告说，等到付诸实施的时候，这项计划给金融市场带来的提振可能会小于投资者的预期。
美元
上周五，随着税改立法取得进展，兴奋的投资者推动美元大幅走高。美国大选后，围绕美国财政刺激和税改计划的憧憬一度推动美元升至14年高位，但今年以来美元回吐了全部涨幅。对一旦共和党税改计划闯关成功，美元将作何反应，分析师看法不一。虽然美国企业海外收入征税制度的变化可能提振美元需求，但预计也会造成未来10年美国赤字增加1.5万亿美元。据野村证券(Nomura)的研究，在历史上，美国赤字扩大会打击美元。野村分析师表示，至少在最初，美国的预算赤字可能会恶化，对美元来说似乎并非好事。
国债
上周五，美国国债收益率获得提振。理论上，更强劲的经济增长和通货膨胀能提振国债收益率，因为这意味着美联储能够更快加息。但野村预计，美债收益率只会略微上升，预计规模1万亿美元的减税计划将推动10年期美国国债收益率上升0.07个百分点。
股市
分析师承认美国股市有望从减税行动中获得一些提振，因为很多公司都将是减税的受益者。比如高盛就预计，如果税改法案通过，标普500指数年底前将有望再涨3%。但对美国小企业来说，虽然一般认为它们的税负更重、因而也更能从税改中受益，但实际上税改对小公司股价的影响可能没有那么大。贝莱德(BlackRock， BLK)首席投资策略师Richard Turnill在一份报告中说，考虑到小型股公司税负更重，减税预期一度引发小型股追捧热潮，但贝莱德认为，仅靠减税不足以支撑股价长久繁荣。
经济增长
共和党一直宣扬税改对经济增长的拉动作用，但是很多经济学家认为，美国国内生产总值(GDP)最初的加速可能是昙花一现。野村预计，1万亿美元减税将为实际GDP(第二季增长3.1%)贡献约0.12个百分点的增幅，税改带来的刺激效应会迅速减弱，到2022年前后将完全消失。
(关键字：税改 金融)