全球顶级的大宗商品和矿业贸易商嘉能可(Glencore)和托克(Trafigura)都认为，镍市将伴随电动汽车的潮流实现转型，一反2007年以来的交易颓势。硫酸镍(nickel sulfate)是锂电池的核心原料，全球电动车产业到2025年的年复合增长率高达40%，托克首席经济学家Saad Rahim预计，对硫酸镍需求也到2030年增长50%，至300万吨。其他电池用金属钴(cobalt)和锂从去年起，全球需求量已经翻倍，价格也一路高企。但镍价一直受库存过高而承压，当前库存量是2012年初的四倍。
高品质镍用于锂电池前景增强
据路透社报道，包含有镍的锂电池可以有效增加续航里程，已经被安装到特斯拉的高端电动休旅车Model X，以及通用汽车更平价的款型Chevy Bolt中。保时捷预计，电池中镍的比例将增长八倍。不过UBS分析师表示，生产高品质镍矿的产商才会获利，例如必和必拓、俄罗斯诺里尔斯克镍公司(Norilsk Nickel)和住友商事(Sumitono)等大型矿业企业，以及澳大利亚的Independence Group和Western Areas等中性矿企。高品质镍会被加工成粉末状的硫酸镍，应用于电动车的电池生产，并与LME期镍始终处于溢价状态。但被中国钢铁商喜爱、由印尼和菲律宾供应、主要用于不锈钢生产的镍铁合金(ferronickel)和镍生铁(nickel pig iron)等低品质镍，价格会因供过于求而继续承压。瑞银UBS预计，到2025年将有1500万辆电动车上路，额外抬升了镍的需求30万-90万吨，代表现有需求量还有10%-40%的涨幅空间。
全球镍矿产商寻求与电动车厂合作
澳大利亚Indepence Group的CEO Peter Bradford表示，电动车的电池需求增长将彻底颠覆镍市，公司今年致力于生产25万吨高品质镍。全球最大的镍生产商俄罗斯诺里尔斯克镍公司曾在6月宣布，与德国电池生产商BASF达成合作。必和必拓也将于2019年4月起向电池制造提供高品质镍。2014年，必和必拓还打算出售旗下的镍矿部门Nickel West，当时2000名员工被告知到2019年将彻底结束工作。现在该业务主管Eduard Haegel表示，对电动车的电池需求，将占未来六年镍产出的90%，即每年9万吨左右。嘉能可对镍的态度也呈现了180度大转弯，自2012年收购英国斯特拉塔公司(Xstrata)后盈利不佳，2015年用1900万美元卖出了斯特拉塔旗下的一处澳大利亚镍矿，仅是2007年收购价24亿美元的零头。但今年嘉能可却对分析师表示，到2030年时，镍的生产需要再增加120万吨，才能电动车电池行业的需求增长，等于当前全球产出还有50%的上涨空间，而且镍价已经是开采成本的一倍。巴西淡水河谷也在为旗下镍矿部门New Caledonia寻求此类合作伙伴，据英国《金融时报》，目前正同中国电池制造商格林美(GEM)公司洽谈合作。
LME将推出硫酸镍期货，高品质镍价格看涨
伦敦金属交易所LME本周宣布，最早将于未来18个月推出硫酸镍的期货合约，以求迎合电动车行业的蓬勃需求。4月新上任的CEO Matthew Chamberlain表示，一同推出的还有钴和锂化物的电池用金属期货合约，并且根据行业特殊需求采用基于第三方报价的现金结算，不再采用实物结算。据介绍，今年LME的基本金属交易量将实现三年来的首次年度增长，主要由电动汽车的兴起而引燃。不过咨询机构麦肯锡的日本合伙人Oliver Ramsbottom认为，镍需求的上行压力主要发生在2020年以后。高盛周一也发表研报称，当前的镍库存能够满足不断增长的市场需求。但高盛还是将三个月和六个月的镍价预估，从每吨9000美元分别上修至了12500美元和12000美元。理由为全球宏观经济环境具有支撑性，叠加中国山东省在取暖期内削减镍生铁产量，导致市场供应收紧等。不过未来镍的需求将主要来自电动汽车领域。也有分析师质疑对镍过分看涨。一方面，电动车在目前仍是小众市场，全球有一半的镍仍是低品质的镍铁合金形式，而且处于供过于求的状态，代表镍价近期涨幅空间有限。BMO Capital Markets大宗商品研究董事经理Colin Hamiton表示，不排除会有镍矿产商为了抬高价格而故意压货不出的现象。咨询机构Wood Mackenzie认为，未来几年高低品质的镍价将形成分野，目前高品质电池用镍的供应端已经呈现趋紧现象。
全球电动汽车制造商越来越倚重镍作为电池原料，乐观前景有效推动了镍价上涨，多头人气回归。LME期镍周二收涨5.3%，盘中涨近7%，单日大涨逾800美元，报12455美元/吨，成交量10996手增加4773手，持仓量233857手减少1145手。乐观的市场人气推动，今日沪镍走强。伦敦金属交易所(LME)31日伦镍最新库存量为381906公吨，比前一交易日库存量减少966公吨。创2015年6月以来新高。LME期镍价格今年累涨25%，但仍低于2014年的顶部位21400美元/吨，也从2007年的史上最高51600美元/吨回落了70%。本周是LME周，预计市场交投清淡，因交易商、生产商和终端用户齐集伦敦出席该行业会议。
晚间沪镍高开高走，主力月1801最新收盘价报于97020元上涨3300元，涨幅为3.52%。预计今日沪镍补涨，料现货镍扩大升势。
综上，国内镍仓单下降速度放缓，而现货库存出现小幅回升，因受到不锈钢低迷影响，镍去库存受到干扰。但整体来看随着电动车行业的推动，大方向看需求是不断增加的，因此镍大方向依然看涨。
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