美元贬值预期加大
2017年，全球头号储备货币——美元经历了跌跌不休的一年。美元指数是用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度，其中欧元是最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%。从17年初美元指数102.4结束了16年的涨势，开始了一路跌跌不休的旅程，年末低至92.3。
根据彭博的数据统计，2017年迄今美元下滑8%，可能出现五年来首次年度收低。值得让人注意的是2017年1月20是特朗普就职美国总统的第一天，这位以口无遮拦和保守主义闻名的美国总统的执政理念多大程度上影响了美元的走势，这个问题值得思考。
如今全球多数投行预计，2018年美元将继续贬值。尽管美联储收紧货币政策，但疲软的通胀仍令美元经济未来复苏承压，此外，美国税改等举措对于经济的提振也需要一些时间来显现。另一方面，包括欧洲在内的全球其它地区经济前景愈发乐观。这些因素都令美元承压。许多分析师预计，美元走软局面还将延续。
美元贬值带来大宗商品价格上涨
随着美元持续贬值，许多自然资源，包括石油、金属和农产品等等都大幅上涨。由于这些大宗商品以美元计价的，因此当美元贬值时，这些材料的价格通常会上涨。
回顾2017年，美国西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate,WTI)价格今年攀升约11%，而汽油期货也上涨约8%。由于中国打响抗霾战提振了对较清洁化石燃料、以及对清洁技术产业至关重要的原材料的需求，工业金属、液化天然气(LNG)和钢铁2017年涨幅在所有资产类别中料居前列。
图1：2017年伦锌合约走势图
伦敦期铜和期铝今年以来已上涨近三分之一，它们在2017年最后一个交易周中分别涨至四年高点每吨7,259美元和2,270美元。上海螺纹钢期货17年累计上涨近45%，至每吨逾3,815元人民币。LME锌合约从年初的2523美元/吨，到年底的3316美元/吨上涨了31.4%。
值得注意的是，与能源和工业大宗商品走势相反，多数农产品今年将以价格下跌收关，受产量创纪录高位打压。
国内现货市场所受影响
图2：0号锌17年价格走势图
伴随期货市场的快速上涨，现货锌也迎来了疯狂的一年，从年初的21110元/吨，一路上扬至25640元/吨。
在对18年锌价的预估数据中，麦格理银行和德意志银行将18年锌价预估维持在3000美元/吨以上，继续看好2018年锌市行情。
(关键字：美元 贬值 锌价)