玻利维亚国有的文托冶炼厂2017年精锡产量同比下降3.1%至12,637吨，但据当地消息，其收入增长了11%至约2.55亿美元。
我们认为去年产量的小幅下滑可能是由于文托冶炼厂在7月份停产检修一个月所致，在此期间该冶炼厂更换了澳斯麦特炉的砖衬层。2017年上半年的官方产量与2016年同期基本相同，而我们预计2017年玻利维亚矿山产量总体将超过2016年，虽然有待官方年度数据的发布对此予以佐证。此外，2017年前9个月的锡精矿出口毛重同比下降了84%至115吨。基于上述两项因素，我们认为文托冶炼厂产量下滑不太可能与原材料短缺有关。
ITRI观点：玻利维亚国家矿业公司Comibol旗下所属三家锡公司2017年的财务业绩相较2016年均表现强劲，这很大程度上是锡价上涨的反映。当地媒体援引Comibol总裁José Pimentel的话称，科尔基里及瓦努尼矿业公司2017年盈利均超过2,000万美元，而Comibol公司自身利润达500万美元。玻利维亚采矿业正面临着一项高额和解费的威胁，该高额和解费与玻利维亚没收瑞士矿业巨头嘉能可的矿业资产有关，其中包括2007年没收文托冶炼厂以及2012年没收科尔基里锡锌矿山。嘉能可最近要求对其被国有化的资产赔偿6.75亿美元，加上利息可能会提高至7亿美元。我们仍然对玻利维亚锡行业的未来持乐观态度，两座国有矿山选矿产能和基础设施上投资的益处可能会在未来几年逐步显现。
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