印尼国有锡生产商天马公司已经公布了2017年的生产业绩。2017年锡精矿产量上升了29%，为31,178吨;精锡产量上升了27%，为30,249吨。
在2017年，锡矿库存同比下降了56%，为870吨(锡含量);精锡库存下降了19%，为2,791吨;矿渣锡含量上升了18%，为10,241吨。去年天马公司的下游业务也非常突出，锡焊料产量上升了155%，为1,167吨，锡化工产量上升了174%，为5,468吨。
尽管由于锡矿、工资和燃料的成本上升，收入成本上升31%，为7.692万亿卢比(约5400万美元)，但是天马公司报告称利润翻倍，为5020亿卢比。这是由于高锡价和高产量导致收益上升。
我们的观点：天马公司先前报告称公司2018年锡精矿产量目标为35,500吨，同比上升14%。2017年精锡产量已经超过上年30,000吨的目标，我们认为天马公司2018年的目标是现实的，特别是公司正在基于对产能的资金投入来促进增长。这包括在勿里洞岛的新矿山和在廖内群岛省增长的海上采矿。
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