债券市场显示，交易员认为美联储在2020年根本不会加息。这显然与美联储的预期不同。在最近的FOMC会议上，大多数官员预计美联储将在2020年加息1次到2次。
周二，2019年12月到期与2020年12月到期的欧洲美元合约之间息差首次跌破零点，这表明短期债市交易者预计，2020年，美联储根本不会加息。实际上，他们预计，美联储将届时将宽松政策，而不是收紧政策。
近月来，投资者预计美国经济扩张接近尾声，因此美联储的紧缩周期也将终结。这显然与美联储的预期不同。在最近的FOMC会议上，大多数官员预计美联储将在2020年加息1次到2次。
而六月最新公布的FOMC会议纪要显示，尽管贸易战和新兴市场动荡的风险增加，美联储仍承诺会保持循序渐进加息的步调。
与会者总体认为，美国经济已非常强健，通胀料将中期内持续处于2%这一联储对称目标水平，在明年或后年以前通胀处于或略高于预期的背景下，可能适合继续渐进加息。
TD证券利率策略师Gennadiy Goldberg表示，交易者和政策制定者预期之间的存在分歧是由于双方对生产率的增长是否会推动进一步经济增长存在不同意见。
Goldberg表示，“美联储预计，未来几年生产率将逐步回升，中性利率将有所提高。而市场对此持换衣态度。”
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