本周行情描述:
本周LME 3月期铅价格震荡。周初开盘于2041美元,开盘后价格下挫,最低达到1973美元,最终收盘在2022美元,下跌18美元,跌幅0.88%。本周沪铅主力走弱。周二开盘于18325元,开盘后价格下挫,最低达到17760元,最终收盘在18105元,本周价格累计下跌190元,跌幅0.96%。
本周行业看点:
俄罗斯、蒙古、朝鲜和我国东北地区主要金矿资源
目前我国打造“丝绸之路经济带”中俄蒙经济走廊带和推动东北老工业基地振兴战略,将对矿产资源提出新的需求。与我国东北接壤的俄罗斯远东和西伯利亚地区金、铜、铁等资源储量巨大,蒙古国的金、铜为优势矿产资源,朝鲜的金、铜、铁、铅锌矿资源非常丰富,且勘查开发程度不高,资源潜力很大,与我国具有较好的互补性。
▲中国东北与毗邻地区主要矿产分布图(据朱群等,2014;俄罗斯联邦自然资源部开发司,全俄地质科研究所,2004)。1—铁矿床; 2—铜矿床;3—铅锌矿床;4—金矿床;5—金银矿床
今天我们主要看一下这一地区金矿资源的分布。
俄罗斯2014年金矿储量达5000吨以上,占世界黄金总储量的9.1%(国土资源部信息中心,2015),居世界第三位。俄罗斯西伯利亚和远东地区是金矿资源的主要产地,集中了大多数金或伴生金矿床。该区超大型苏霍伊罗格和纳塔尔京矿床分别是俄罗斯第一和第二大金矿床,储量分别占全俄的16%和11.6%(徐晟等,2014);苏霍伊罗格矿床所在的贝加尔—维季姆成矿带和外贝加尔地区是成矿远景区域,由于基础设施相对较好,也是优先开发与发展矿物原料基地的地区(Беневольский and Вартинян,2013) 。近十年间,由于超大型金矿床(苏霍伊罗格、纳塔尔京)的开采,黄金的矿山产量逐年上升,2014年俄罗斯黄金产量262吨,居世界第三位(国土资源部信息中心,2015)。
铅酸企业锂电业务的“败退”与“坚守”
铅酸电池企业的锂离子动力电池业务正面临严峻的考验和挑战。
在补贴政策的刺激之下,中国新能源汽车市场呈现快速发展趋势,进而对动力电池产生强劲需求。在此情况之下,大批铅酸电池企业开始积极布局锂电以开拓动力电池市场,实现转型升级。不过,在补贴退坡和市场竞争加剧等多重压力下,铅酸转型而来的锂电池企业,在动力电池领域上的竞争劣势正一步步暴露出来,其中锂电池业绩下滑是最直接的表现。
高工锂电梳理了包括超威动力(00951.HK)、天能动力(00819.HK)、猛狮科技(002684)、骆驼股份(601311)、南都电源(300068)、雄韬股份(002733)、圣阳股份(002580)等多家铅酸上市公司2018上半年的业绩情况发现,上述企业的锂电池业务表现并不太理想,尤其是动力电池业务受挫明显。
具体来看,铅酸电池企业的锂电池业务主要遭遇了以下发展困境:
1、锂电池业绩下滑动力电池订单缩减
受补贴政策调整、上游原材料涨价以及主机厂大幅压价等影响,动力电池行业进入洗牌期,导致大批动力电池企业上半年业务发展受阻,动力电池订单和出货量大幅下滑导致公司出现业绩亏损现象。
在此压力之下,铅酸电池企业的锂电池业务受挫更明显。其中,天能动力锂电池销售收入约2.78亿元,同比减少约39%,仅占总销售额的约1.9%;猛狮科技锂电池业务实现营收6299.79万元,同比下降55.52%;骆驼集团子公司骆驼新能源净利润亏损4857.13万元。
对于锂电业绩的下滑原因,天能动力表示,由于锂电行业补贴退坡,导致大量整车厂现金流恶化,公司从谨慎经营及对股东负责任的原则出发,对客户进行优化;而猛狮科技则表示,补贴退坡导致主机厂资金紧张,同时公司锂电产能尚未真正释放,主机厂取消大批订单导致公司锂电池板块上半年业绩受到大幅影响。
值得注意的是,尽管超威动力、南都电源和雄韬股份的锂电池营收有所增长,但其动力电池业务也深受补贴政策调整影响而受阻,主要是通信电源、锂电自行车等业务增长带动锂电池营收增长。
总体来看,铅酸企业的锂电池业务发展速度仍较为缓慢,在公司总营收中占比较小,当前对公司营收净利增长影响也较为有限。
本周现货概述:
本周上海现货铅主要成交区间在18300-18900元/吨。本周货源尚可,持货商报价对1810月合约主流报价在c100-b300元/吨附近,本周市场货源尚可,现货价格震荡,成交相对偏弱,需求不及预期。据调研结果来看,贸易商认为短期铅价将偏弱为主。
下周预测:
近期进口铅流入市场,后铅价走弱,再生铅企业出现亏损,小型炼厂被迫限产,市场供应收紧,升贴水走高,铅价同时反弹,然上方存在压力。当前国内需求整体偏弱,汽车产销出现下滑,供应相对偏弱,预计价格继续震荡运行。
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