锡市场行情分述：
伦锡周一，美元上涨牵制了金属上升动力，隔周伦锡震荡盘整收盘小涨10美元，国内外库存双双上升，沪锡库存重回四个多月高位。周二，美中期选举及美联储政策会议出炉前市场人气谨慎，隔夜伦锡高开低走收盘跌80美元，对全球经济放缓的忧虑打压金属表现。周三，隔夜伦锡走势回落尾盘收跌35美元;伦锡库存四个交易日内增加近6%，市场成交不佳，缺乏需求支撑，现货锡上方承压。周四，伦锡库存居近四个月高位，伦锡承压连跌三日隔夜收于19005美元，美国中期选举结果对市场影响有限，沪锡升势受限。周五，隔夜伦锡高开高走收盘上涨1.5%，今年10月精炼锡出口量同比减少33%，市场担忧全球供应短缺，期锡受振全线走高。
伦锡收盘价格走势
| 产品名称 | 交易所 | 日期 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 成交量 | 持仓量 | 持仓增减 | 库存量 | 库存增减 | 价格说明 | 价格单位 |
| 锡 | 伦敦金属交易所 | 2018/11/8 | 19045 | 19370 | 19045 | 19325 | 275 | 3507 | 15873 | -71 | 3070 | -165 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 锡 | 伦敦金属交易所 | 2018/11/7 | 19045 | 19145 | 19015 | 19050 | 0 | 4462 | 15944 | 143 | 3235 | 0 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 锡 | 伦敦金属交易所 | 2018/11/6 | 19070 | 19090 | 18980 | 19050 | -25 | 8444 | 15801 | -78 | 3235 | 40 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 锡 | 伦敦金属交易所 | 2018/11/5 | 19135 | 19135 | 19025 | 19075 | -25 | 3057 | 15879 | 59 | 3195 | 40 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 锡 | 伦敦金属交易所 | 2018/11/2 | 19125 | 19200 | 19090 | 19100 | 0 | 3497 | 15820 | 245 | 3155 | 70 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 日期 | 产品名称 | 市场 | 最低价 | 最高价 | 均价 | 均价涨跌 | 价格单位 |
| 2018/11/9 | 锡 | 上海现货市场 | 147000 | 149000 | 148000 | 1000 | 元/吨 |
| 2018/11/8 | 锡 | 上海现货市场 | 146000 | 148000 | 147000 | 1500 | 元/吨 |
| 2018/11/7 | 锡 | 上海现货市场 | 144500 | 146500 | 145500 | 500 | 元/吨 |
| 2018/11/6 | 锡 | 上海现货市场 | 144000 | 146000 | 145000 | -250 | 元/吨 |
| 2018/11/5 | 锡 | 上海现货市场 | 144000 | 146500 | 145250 | 250 | 元/吨 |
印尼锡出口中断
自10月26日以后，印尼商品与衍生品交易所(ICDX)的锡交易处于完全停止的状态。 最近印尼的供应中断开始于ICDX 10月16日发布的一份公告。该公告声称，从10月16日起，进入交易所指定仓储区的锡锭不能使用由PT Surveyor公司颁发的锡矿原产证明，凡是已经使用PT Surveyor公司颁发的锡矿原产证明，并进入交易所指定仓储区的锡锭一律停止交易。
PT Surveyor公司主要针对印尼境内的私人冶炼厂进行合规和产品成分化验检查。另一家检查公司是PT Sucofindo公司，他们只负责对印尼最大的国有锡企业天马公司做相同的检查。 在公告发布后，天马公司仍然可以在ICDX交易，从10月16日至26日，ICDX的锡交易量1,385吨，全部是天马公司的交易。但10月26日以后，天马公司也不再交易，至11月6日ICDX的锡交易完全停止。 ICDX的10月锡交易量为5,025吨，比9月份8,270吨下降39%。
由于印尼的锡出口首先需要经过ICDX进行交易，因此印尼的锡出口出现中断，国际市场锡供应趋于紧张，Metal Bulletin报道的99.9%标准级锡锭的欧洲溢价升至21个月的高点，达到380-450美元/吨。 然而，LME锡现货价格受公告新闻提振攀升至10月24日的19,415美元/吨后，又逐步回落到19,100美元/吨左右的水平，我们认为主要还是受目前贸易争端和强势美元的影响。
9月中国锡矿进口大幅下降
中国海关从11月1日起恢复发布自今年4月中断的锡相关产品的进出口数据。
根据最新海关数据显示，2018年9月中国进口的锡矿及精矿毛重总计15,243吨，其中从缅甸进口14,695吨。之前发布的今年8月缅甸矿进口含锡量修正为5,000吨，我们预计今年9月缅甸矿进口含锡量约为3,700吨，环比和同比都下降26%。
今年1月到9月，缅甸矿进口的含锡量估计为42,700吨，比去年同期的约45,500吨下降6%。海关数据也显示，今年1月到9月，中国锡锭的进口为2,024吨，主要进口自印尼和马来西亚;中国锡锭的出口为4,596吨，主要通过香港转口。
我们的观点：9月缅甸大约3,700吨的出货量与国际锡协10月份的市场调研情况一致。当地去库存的活动一直在支撑过去两年的出货量。但现在原矿库存已经大幅消耗，初步数据显示当地原矿库存已经从去年7月初的约190万吨降至今年10月底的约40万吨。随着原矿库存大幅消耗和品位不断下降，我们预期从明年开始缅甸矿平均单月出货量会下降到3,000-4,000吨的水平。
下周预测：
国内现货锡价继续上涨，受云锡检修消息影响，期锡走势较强，市场货量相对有限，持货商积极出货，下游畏高观望，仅部分刚需采购，现货成交表现平淡。
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