铅市场行情分述：
周一伦铅低位整理收跌1.7%，下游需求逐渐转弱，企业产能不高，铅市呈现供需两淡格局;周二，隔夜伦铅低开低走跌逾2.3%，国内铅库存连涨两周，铅市基本面无利多支撑，铅价承压;周三，隔夜伦铅探底回升收涨1.2%，本周北方采暖正式启动，不排除进一步限产的可能; 周四，隔夜伦铅震荡偏强收涨0.28%，中国10月规模以上工业增加值略好于预期;周五，隔夜伦铅震荡回落收跌0.18%，铅价表现较为抗跌，然终端需求不旺，市场人气谨慎。
伦铅收盘价格走势图
| 日期 | 产品名称 | 开盘价 | 最低价 | 最高价 | 收盘价 | 涨跌 | 成交量 | 持仓量 | 持仓增减 | 库存量 | 库存增减 | 价格说明 | 价格单位 |
| 2018/11/15 | 铅 | 1955 | 1925.5 | 1973 | 1929 | -24 | 48307 | 113925 | -497 | 110900 | -75 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 2018/11/14 | 铅 | 1942.5 | 1928 | 1959.5 | 1953 | 1 | 43859 | 114310 | 1671 | 110975 | 0 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 2018/11/13 | 铅 | 1925 | 1910 | 1955 | 1952 | 23 | 51964 | 112639 | 277 | 110975 | -350 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 2018/11/12 | 铅 | 1965.5 | 1920.5 | 1974.5 | 1929 | -48 | 40485 | 112362 | -360 | 111325 | -250 | LME行情报价 | 美元/吨 |
| 2018/11/9 | 铅 | 1996 | 1958.5 | 1997.5 | 1977 | -27 | 35692 | 112722 | -1700 | 111575 | -300 | LME行情报价 | 美元/吨 |
本周现货市场一周价格浏览
| 产品名称 | 日期 | 市场 | 最低价 | 最高价 | 均价 | 均价涨跌 | 价格单位 |
| 铅 | 2018/11/16 | 上海现货市场 | 18400 | 18500 | 18450 | -250 | 元/吨 |
| 铅 | 2018/11/15 | 上海现货市场 | 18650 | 18750 | 18700 | 75 | 元/吨 |
| 铅 | 2018/11/14 | 上海现货市场 | 18550 | 18700 | 18625 | 0 | 元/吨 |
| 铅 | 2018/11/13 | 上海现货市场 | 18550 | 18700 | 18625 | -50 | 元/吨 |
| 铅 | 2018/11/12 | 上海现货市场 | 18600 | 18750 | 18675 | -125 | 元/吨 |
铅市行业看点：
全球最大铅资源再生项目投运 南都电源产业布局扩围
南都电源(300068)在废旧铅蓄电池回收产业的布局再下一城。
11月11日，南都电源控规子公司华铂科技废旧铅蓄电池高效绿色处理暨综合回收再利用项目正式投运。南都电源董事、副总裁兼华铂科技总经理朱保义表示，项目达产后，华铂科技的废旧铅蓄电池年总处理能力将达到120万吨，成为全球最大的铅资源再生工厂。
去年南都电源斥资19.6亿元实现对华铂科技全资控股。今年中报显示，全并表后的华铂科技已成为公司的利润主力。今年上半年实现营业收入23.23亿元，同比增长37.61%，净利润3.59亿元，略超预期。随着铅价维持高位，废旧铅蓄电池项目扩产在即，华铂科技盈利能力将明显提升。
二度并购全控华铂科技
华铂科技成立于2014年4月14日，注册资本为2亿元，主要从事以废旧铅蓄电池为主的铅资源回收、后续处理及再生产业务，主要产品为不同规格的铅锭、以铅锭为原材料加工而得的合金铅及废旧电池拆解产生的塑料。
南都电源主营业务包含全系列备用电源、储能电源、动力电源及系统的研发、制造、销售。同时公司在铅资源回收领域进行产业布局。2014年，南都电源关联公司就以3.06亿元购买了华铂科技51%的股权。随着2016下半年铅价持续上涨，华铂科技电解铅营收以及毛利率大幅增长，成为南都电源在资源再生领域的重要利润主力。
为进一步完善产业链，加强在铅回收产业领域的布局，2017年3月，南都电源作价19.6亿元以发行股份及支付现金收购华铂科技余下49%股权，实现全资控股。
全并表后的华铂科技业绩稳步增长。2018年上半年受益于再生铅价处于高位，华铂科技实现营业收入23.23亿元，同比增长37.61%，实现净利润3.59亿元，华铂科技对南都电源业绩贡献同比增长312.77%。
再生铅价格今年上半年从2017年底的1.8万元/吨上涨到2万元/吨，提升了铅回收业务的盈利能力。今年上半年，南都电源资源再生类业务毛利率13.39%，同比大幅提升8.11个百分点。
铅蓄电池回收任重道远
有资料显示，全国每年产生超500万吨废铅蓄电池，如果不能科学回收，将会成为严重的环境污染隐患。尽管目前部分铅蓄电池正在被锂电池或其他种类电池所替代，但是铅酸电池依旧在电动车行业占据主导地位。目前电动自行车以及三轮车多数仍旧采用铅蓄电池作为助力电池。
废旧电池回收以及电池梯级利用政策力度不断在加大，生态环境部、工信部分别出台了再生铅行业规范以及 新能源车废旧电池回收方案，这些政策的出台提高了环保要求，使得行业准入门槛提高。
去年7月南都电源启动华铂科技二期项目建设。直到今年11月11日，二期项目已初步实现投运，投产后废旧铅蓄电池处理能力将达到120万吨，并且将进一步打造锂电回收、铅蓄电池回收、其他有色金属回收的综合利用平台，打通动力、储能、通信及资源回收产业链。
今年上半年，华铂科技锂电回收项目可行性研究报告已基本编制完成，目前正推进环评工作，未来公司将打造锂电回收、铅蓄电池回收、其他有色金属回收的综合利用平台，与传统电池销售业务的协同效应值得期待。
河南重污染天气预警升级，铅冶炼限产加重
近日，河南多地出现污染天气。其中河南济源、安阳为铅冶炼集中地，自周初重污染天气黄色预警启动，根据限排文件要求：直炼厂、精炼厂电铅产量限产10%、再生铅厂塑料制粒系统停产等，以确保应急响应启动后自动监控污染物日排放总量与11月9日相比减排10%。但由于前期主要铅冶炼企业生产并未达到满产状态，已处于限排要求范围以内，因此对铅市场而言，尚未造成供应大幅减量的情况。
而据河南省环境监测中心最新数据，预计河南省部分城市可能连续出现2至3天以上重度污染天气。河南省环保厅反映河南郑州、洛阳、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳、济源8市连夜升级重污染天气黄色预警为橙色预警。截至13日17时30分，除8个城市启动橙色预警外，开封、平顶山、许昌、三门峡4市启动重污染天气黄色预警。漯河、商丘、周口、驻马店、信阳、南阳6市启动轻中度污染管控。
据机构调研了解，因重污染天气预警升级，目前开工率水平较高的炼厂限产程度加重，个别炼厂由前期的限产10%，升级至30%。预计铅锭日供应量减少300-400吨。
另据河南省环境检测中心预测，随冷空气南移，16日起空气质量有望好转，届时炼厂限产情况或有缓和。
此外，按照河南省环境保护督察工作安排，经省委、省政府批准，省委省政府第九环境保护督察组进驻济源市开展环境保护督察。进驻时间在2018年11月12日—11月25日。
下周预测：
本周沪铅维持窄幅偏弱走势，总体维持难涨难跌走势，我们认为铅价后市或存在大幅回落的可能；所以下游商家可暂不急于备货；价格呈现难涨难跌走势，厂家压价采购，到货情况较少，成交弱。预计下周1#铅波动区间17700-18600；安徽废电瓶8800-10000，还原铅16000-16300，预计下周铅价或将承压回落。
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