宏观方面，央行降准和逆回购等流动性操作频出，对宏观经济起到一定正面作用。1月4日，央行称进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。中国央行公开市场净投放3800亿元，本周累计净投放超万亿。或能提振铜价上涨。

今日沪铜主力早间小幅低开47660元后上扬，最高触及47850元，截至收盘报47530元，下降420元，跌幅0.88%。LME伦铜主力小幅高开5978美元，最高触及5992美元，截至收盘，亚洲市场收报5959.5美元，下降14.5美元，跌幅0.24%。

今日上海现货铜成交价报在47260-47430元/吨，较上一交易日下降480元/吨，现货升贴水对1902合约报至出c240-c70元/吨。贸易商拿货一般，其中多为好铜。下游补库较少，整体交投情况一般，贸易商认为铜短期或弱势反弹。

综上，因数据显示中国经济增长降温，且预期春节假期前活动将放缓，这加剧了市场对中国这个全球主要消费市场需求的担忧，铜价弱势整理。

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