宏观面，隔夜美国公布的四季度 GDP 高于预期，美元受到提振，金属价格呈现震荡。伦敦金属交易所 3 月期铜跌 0.61%报 6481.0 美元/吨。国内方面，昨日公布的 2月官方 PMI 数据连续三个月走低，且低于荣枯线，其中生产指数创 10 年新低，反映出当前国内需求端疲软，投资者信心受到打压。基本面，LME 现货端维持升水状态，国内现货端贴水略有收窄，下游点价意愿不强，目前基本面呈现多空交织。
期权方面，截止 2 月 28 日，铜期权成交量为 23996 手，较前一日增 5238 手。持仓量为 51142 手，较前一日增 298 手。铜期权成交量 PCR 为 0.68，持仓量 PCR 为 1.15，成交额 PCR 为 0.43，期权市场成交量有一定回升，鉴于铜价上行动能减弱，可考虑卖出虚值看涨期权策略。
综上，国内宏观下行压力逐步凸显，基本面多空交织，预计铜价震荡回落概率加大。操作上，沪铜 1904 合约个人可考虑 50000-50500 元/吨区域逢高入场抛空，以突破50800 元/吨止损，仓位 5%以内，产业客户暂时观望。
近日关注：美元走势、原油价格、国内消费端变化
(关键字：铜)