去年，美国的贸易政策导致该国铝进口结构发生了重大变化。就原铝而言，最突出变化的是从俄罗斯的进口大幅下降，这反映出俄罗斯对奥列格•德里帕斯卡(Oleg Deripaska)及其俄铝公司实施了制裁。在半成品供应链的领域，中国受到的冲击最为严重。过去三年，美国对中国铝“半成品”的进口量在2018年几乎减半。然而并没有阻止俄罗斯或中国产品进入国际市场。关税只是转移了中国产品的流向。实际上，关税可能会刺激中国的出口。俄铝受到制裁根据美国人口普查局的数据，去年美国原铝进口总量下降18%，至408万吨。这是自2015年以来的最低进口水平，在一定程度上反映出美国在去年3月征收10%的关税后，产量不断上升。不过，进口水平下跌在一定程度上是由于2017年美国金属进口的优先购买权，进口量达到创纪录的500万吨。其中大部分进口增加来自俄罗斯，2016年和2017年从俄罗斯进口超过70万吨，2018年下降51%，至34.7万吨。去年4月对俄铝实施的制裁，直到今年1月才解除，显然导致俄罗斯铝大量流向其它地区。关税对其他原铝供应商的影响有限。只有两个国家被免除了铝关税。去年澳大利亚的进口增长了44%，但是阿根廷的进口实际上下降了34%。如果说有哪个供应商能够从关税后的市场格局中胜出，那就是印度。去年对其进口总量为18.4万吨。五年前，进口量只有8吨。加拿大去年仍是向邻国出口原铝最多的国家，在所有进口金属中所占比例保持不变，为51%。由于美加两国之间的关税协议仍难以达成，美国买家目前购买加拿大铝的价格要高出10%。对中国产品的进口量下降去年，加拿大也重新成为美国市场“铝半成品”的最大供应商，向美国市场供应了43.4万吨的铝棒、铝杆、铝片、铝板、铝箔和铝管。2015年至2017年期间，中国是全球第一大供应国，其出口量暴跌48%，至32.5万吨。关税在多大程度上与这一同比大幅降有关，这一点值得怀疑。针对特定形式中国产品的关税减免期越来越长，截至去年12月，免除额与2017年实际进口产品相差不远。相反，中国进口渗透率下降更多地是因为美国对铝箔等特定产品采取了反倾销措施。2月对部分中国企业征收重税后，美国从中国进口的铝箔去年减少57%，至66,900吨。预计12月针对中国普通合金薄板的一项类似的反倾销决定，将进一步限制今年的进口流量。
此外，中国卖家和美国买家对相互供应的依赖程度也存在难以量化的差异。随着双方在更广泛的贸易战威胁的阴影下反思彼此的贸易关系，这一主题正在工业大宗商品的各个领域上演。去年对中国进口量的减少并没有降低美国对进口的依赖。"半成品"进口总量持平，增长0.3%，至略低于200万吨。填补因减少从中国进口所留下缺口的国家是印尼、台湾、韩国和阿曼，尤其是在板材和带材方面。沙特阿拉伯也正在成为这种“半成品”的主要供应国，美国对其进口量从几年前的零增长到2018年的3.3万吨。这要归功于马亚登铝业(Ma'aden aluminum)业务的增长，其中包括一座年产38万吨的轧钢厂。产品流向重定向美国对进口中国“半成品”采取的行动也丝毫没有减缓中国的出口。根据中国海关的数据，中国去年出口达到530万吨的历史新高，今年头两个月又增长了10%。与以往一样，这是中国内需疲弱的迹象。根据国际铝业协会的数据，今年迄今，中国的铝产量下降了73.2万吨。由于结构性改革、环境监管和利润率较低等原因，冶炼厂纷纷关闭了产能。然而，需求似乎下降得更厉害，尤其是来自汽车行业的需求。
此外，研究和咨询公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)的分析师表示，美国关税的作用恰恰使中国铝“半成品”更具吸引力。美国价格高企正在吸收世界各地其他供应商的原材料。这就留下了供应缺口，而中国产品正在填补这一缺口。Wood Mackenzie表示:“只要美国继续限制从中国进口铝箔和普通合金材料，我们预计这种动态仍将继续成为市场的一个特征。”这种连锁反应暴露了单边贸易行动的局限性。如果中国进口渗透率下降，唐纳德•特朗普政府无疑会为此而欢呼。但美国仍然依赖进口，只不过是从不同的供应商那里进口而已。此外，关税不仅未能阻止中国出口的增长，这也是令世界其它地区如此悲痛的根源。实际上，关税可能会进一步鼓励中国的出口。
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