宏观面：欧美经济景气下降，企业端、居民端见顶回落，长端国债收益率快速下滑，警惕流动性引发得宏观风险。
今日沪铜主力早间小幅低开48580元上涨后下挫，最低触及48100元，截至收盘报48120元，下降820元，跌幅1.68%。LME伦铜主力小幅低开6310.5美元，最高触及6332美元，截至收盘，亚洲市场收报6306.5美元，下跌18.5美元，跌幅0.29%。
今日上海现货铜成交价报在49140-49420元/吨，较昨日下降580元/吨。目前由于税点的原因，市场询价采购很活跃，现货铜升水继续上涨，现货升贴水对1904合约报至出b870-b1150元/吨。但冶炼厂出货情绪较差，许多炼厂今日均不对外出散单报价，可能在4月之前都不会对外出散单。贸易商当月拿货情绪较好，多为好铜，升水上行10元/吨。下游按需采购，整体交投一般。目前，中间铜材开工回升较慢，精铜制杆和废铜制杆价差拉大，废铜制杆需求增长;铜管开工率稳定，订单有所增加，下游消费市场尚可;铜板带市场订单持平;铜棒开工率稳定，订单情况少许增加，铜棒消费市场依旧保持理性。
综上，中美贸易磋商将继续，短期反弹结束，叠加4月减税后得现货抛压，预计下方仍有空间，后市仍需注意风险。
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