对比五一节前，LME电解铝库存大幅上升17.6万吨至125万吨，而国内电解铝社会库存仅下降2.8万吨，电解铝下游整体呈现旺季不旺的特点。目前国内电解铝厂利润逐渐修复，复产意愿强烈，如果后续如山东青海等地的复产进度符合预期，将对铝价形成比较的压力。
从消息来看，4月22日山西中铝华润通电启动二七区电解槽，此次启动40台电解槽，涉及电解铝产能5.5万吨，二七区共92台电解槽，但由于输电线尚未完全匹配，预计剩余52台电解槽将在6月下旬启动。节后铝价的走势将受电解铝产能复产以及需求恢复的博弈影响。
受对宏观经济担忧以及中美贸易局势不明朗的影响，LME铝价收到空头阻击。自1847美元/吨最低跌至1785美元/吨，而空头增仓明显，对铝价形成打压。预计下周沪铝大概率低开。
节前，国内沪铝已经持续上涨，消费旺季背景下，尚不具备持续性下跌条件。因受外盘影响，周一国内沪铝大概率低开，但预计价格之后会小幅回升。
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