1、行情回顾
上一交易日沪铜主力Cu1909偏强运行，收小阳线，成交量略显不足，夜盘低开窄幅震荡，受避险情绪拖累，LME3个月期铜收跌1.28%，最低回调至5938。
2、基本面消息
上一交易日，上海有色网1#电解铜均价为47305，上涨385，现货升水35。上一交易日LME铜库存减少450吨，SHFE铜库存减少25吨，库存变动不大，对铜价影响有限。
宏观方面，日本央行如期维持利率不变，同时表示如有需要，将不会犹豫采取额外的宽松措施。美债收益率全线下跌，美元指数高位震荡，欧美股市齐跌提振避险需求，原油期价收涨。中央政治局会议召开，提出不将房地产作为刺激经济的政策。中国7月制造业PMI为49.7%，环比回升0.3个百分点，对于铜价有提振效果。近期关注中美经贸磋商进展及美联储7月议息会议。
3、综合分析
综合来看，虽然受恐慌情绪拖累夜盘铜价弱势，但中国制造业PMI回升具有提振效果，铜价下跌空间料有限，Cu1909参考区间：46600-47300，建议略偏多操作。
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