截至到11月22日，comex铜报价2.6460美元/磅，涨幅0.86%。上周铜价在宏观经济弱势格局下维持窄幅震荡，不过随着全球制造业边际改善，我国逆周期调节力度进一步加大，铜价有望迎来反弹周期。在宏观方面，上周五晚欧美相继公布了11月制造业pmi初值，从pmi来看，全球制造业均出现较大幅度的回升，另外，美国11月的密歇根大学消费者信心指数终值为96.8，升至三个月以来最高，美元指数走势较强。虽然中美贸易阶段协议达成前景依然存在不确定性，但是消息面对铜价的影响在逐渐减弱。从产业基本面来看，供应端逐渐发力，tc持续低位，铜精矿和废铜供应紧张引发市场担忧，铜价获得较为有力的价格支撑;虽然消费端实际回暖迹象还未显现，但是随着中美房地产市场率先回温，基建投资和制造业投资紧随其后，加之中国电网投资的年度目标未达成和5g工业互联网的规划实施，预计铜价在2.6-2.7美元/磅区间运行，操作上建议逢低短多。
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