央行公告称，临近月末财政支出增加，吸收央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月25日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日有1800亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期。
Wind数据显示，本周(11月23日至29日)央行公开市场有3000亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期。其中周一有1800亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期，周二有1200亿元逆回购到期。
资金面方面，上周五银行间市场资金面宽松态势渐收敛，隔夜和七天品种利率回升逾10个bp。交易员称，随着跨月时点临近，预计下周流动性充裕局面或将逐渐收缩，隔夜价格有望回升至2%以上的水平。
近期货币政策加大逆周期调节力度，多个政策利率出现联动下调，市场利率出现一定下行迹象。但与此同时，以3个月Shibor为代表的部分利率指标依然高悬在上，甚至进一步涨至今年高位。年末效应已开始显现，通胀预期亦对利率下行空间构成制约;公开市场降息虽释放出引导利率走廊下沿下移的信号，但利率明显下行需看到量的配合。今后一段时间，央行或适量加大流动性投放。
11月20日，11月LPR报价迎来全面下调。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较10月下降5个基点，其中，5年期LPR在8月20日亮相后首次迎来下调。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
华泰固收称，近期央行接连下调政策利率，继续打消货币政策收紧担忧，封杀利率上行空间。但OMO降幅有限，资金利率能否持续降低还需要观察，尤其是房地产调控边际松动对市场情绪有抵消作用。债市对后续继续调降OMO利率形成一定预期之后，本次MLF-OMO-LPR利率小幅三连降落地，市场歇歇脚实属正常。但债市震荡市的核心逻辑尚未逆转，重申十年期国债3.3%是配置分水岭，临近4月高点是良机，3.2%以下交易空间有限，短期再次挑战3.0%的难度还较大。
江海证券称，此次1年期LPR利率的下调并不具有实质性的信号意义，更需要关注的是5年期LPR利率的下调以及对经济预期的影响。5年期LPR利率的超预期下调对房地产景气度的潜在推动作用值得关注，实体经济融资成本的进一步下调对宽信用的刺激作用也不可忽视。虽然未来仍不能完全排除央行进一步调降政策利率以带动LPR利率下调的可能性，但短期来看央行按兵不动的概率更高，货币政策的进一步宽松预期短期内恐怕难以兑现，因此本轮利率的快速下行阶段大概率已经结束，未来一段时间在市场缺乏增量因素驱动的背景下，利率或将进入震荡调整期，市场仍需等待未来基本面、政策面和外部因素的变化给出更为明确的方向。
中信固收称，年初至今，央行在降准的同时不断回收基础货币，银行间流动性波动加大，央行使用逆回购工具平抑资金面波动。近期央行货币政策操作态度有所转变，中长期流动性投放有所增加，后期货币政策中长期流动性投放大概率可以期待。
天风研究称，目前央行更担忧通胀预期扩散，而非猪通胀本身，货币政策可能有掣肘但应该不会构成明显的制约，9月全面降准、11月MLF和逆回购降息就是最好的印证。当前环境下，央行会继续有所为、有所不为，从政策走向看，进一步下调政策利率同时降准的可能性在上升，建议积极关注。
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