疫情恐慌情绪蔓延,有色跳空下跌

2020-2-4 9:27:42来源:信达期货作者:
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春节期间受疫情影响,基本面走弱。原料端除了北方京唐港受当地政策影响封港以外,各港口春节期间基本正常运行。而且由于印尼禁矿政策的提前施行,多数工厂节前补库充足,短期暂时不会出现镍矿供应短缺的问题。中间冶炼环节包括电解镍生产、镍生铁工厂春节期间均正常生产,部分已停产的中小厂家恢复时间待定,整体对冶炼环节的影响非常有限。下游不锈钢方面,春节前后多数不锈钢企业按计划生产和检修,而不锈钢冷轧厂计划复产时间均推迟到2月9日,由于冷轧厂作为不锈钢加工环节,不锈钢社会库存本来就偏高,若后期终端消费表现不佳,后期会对炼钢企业形成负反馈,不排除钢厂进一步减产。目前不确定性以及风险较大的是需求端的拖累,由于不锈钢终端需求受疫情影响较大,包括不锈钢制品(建筑、装饰、餐具和设备)、电镀(汽车和卫浴)和电池(汽车)在华南和华东地区的消费都占了很高比例,考虑到这些地区防疫管控较严,企业的大规模停工停产会引发需求的短期停滞。技术上,沪镍沪镍将跳空下跌,下方10万关口可能失守,短期悲观情绪主导下镍价或跌出更强的安全边际,沪镍2004合约节前多单建议止损离场,观望。

春节期间受疫情影响,锌基本面需求拖累明显。冶炼厂假日期间生产照旧,北方地区冶炼厂因冬储的传统备货原因,原材料供应稳定。南方地区冶炼厂2月3日开始上班,原料库存问题也不大。节前市场关注的核心焦点是节后锌累库问题,从当前产业链的情况来看,很有可能节后累库风险因为需求拖累而导致累库高于预期。需求方面,下游加工企业均有不同程度的延期开工,延期复工时间在2月10日左右。占消费大头的镀锌行业来看,天津地区某大型镀锌企业开工从原先2月3日延后至2月11日复工。江苏、浙江等地压铸锌合金根据通知延后开工日至2月9日之后。而贸易环节尚不确定正式开工时间,部分企业反馈仍在2月3日开工,但实际成交活跃度应该大受影响。技术上,沪锌2003合约锌价跳空下跌,锌价底部空间有限,下方支撑或看到17000元/吨一线,建议观望。

春节期间疫情影响下游开工,铅基本面供大于求。国内铅冶炼厂生产照旧,但再生铅炼厂反馈,原先计划初七初八复产的企业,推迟至正月十日(2月9日)之后复产,整体来看,冶炼厂供应环节影响不大。铅产业链偏空的核心依然是下游需求延期复工带来的拖累,由于铅蓄电池企业(江苏、浙江等地)原计划于2月1日前后复工,目前根据各省市通知延后至2月9日之后。同时,铅蓄电池经销商、零售商普遍暂停营业,多数表示至少要到2月9日之后才能复工,另部分经销商尚未确定开工时间,具体需视疫改善情况而定。此外,往年废电瓶及废旧回收复工大多都是在正月十五(2月9日)后,今年因疫情影响大概率延后。技术上,沪铅2003合约跳空下跌,下方或以14000元/吨托底,建议观望。

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