国内疫情影响导致产业链各环节复工延后，镍基本面呈现震荡偏弱格局。由于世卫组织将此次疫情定义为国际关注的突发公共卫生事件，导致菲律宾限制中国镍矿船靠岸，叠加菲律宾雨季的双重影响，短期镍矿供应可能紧张。中游镍生铁方面，原料供应出现问题，由于复工难度较大，多数厂家处于低负荷运行状态。不锈钢春节前后检修较多，无锡和佛山地区现货贸易再推迟开工时间，不锈钢社会库存本来就偏高，若后期终端消费表现不佳，后期会对炼钢企业形成负反馈，不排除钢厂进一步减产。由于疫情尚未出现拐点，短期悲观情绪主导下镍价或跌出更强的安全边际，沪镍2004合约震荡，10万以下可择机买入，止损90000元/吨。
春节期间受疫情影响，锌基本面需求拖累明显。冶炼厂假日期间生产照旧，北方地区冶炼厂因冬储的传统备货原因，原材料供应稳定。南方地区冶炼厂2月3日开始上班，原料库存问题也不大。节前市场关注的核心焦点是节后锌累库问题，春节期间锌社会库存累库6万吨，大部分均在冶炼厂厂库里。由于物流等受影响，显性库存累库或不及预期。需求方面，下游加工企业均有不同程度的延期开工，延期复工时间在2月10日左右。占消费大头的镀锌行业来看，天津地区某大型镀锌企业开工从原先2月3日延后至2月11日复工。江苏、浙江等地压铸锌合金根据通知延后开工日至2月9日之后。而贸易环节尚不确定正式开工时间，部分企业反馈仍在2月3日开工，但实际成交活跃度应该大受影响。技术上，沪锌2004合约锌价弱势，锌价底部空间有限，下方支撑或看17000元/吨一线，多单可尝试，止损16000元/吨。
春节期间疫情影响下游开工，铅基本面供大于求。国内铅冶炼厂生产照旧，但再生铅炼厂反馈，原先计划初七初八复产的企业，推迟至正月十五日(2月9日)之后复产，整体来看，冶炼厂供应环节影响不大。铅产业链偏空的核心依然是下游需求延期复工带来的拖累，由于铅蓄电池企业(江苏、浙江等地)原计划于2月1日前后复工，目前根据各省市通知延后至2月9日之后。同时，铅蓄电池经销商、零售商普遍暂停营业，多数表示至少要到2月9日之后才能复工，另部分经销商尚未确定开工时间，具体需视疫情改善情况而定。此外，往年废电瓶及废旧回收复工大多都是在正月十五(2月9日)后，今年因疫情影响大概率延后。技术上，沪铅2004合约反弹，下方看14000元/吨支撑，建议观望。
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