疫情影响下，原生铅冶炼生产相对稳定，而再生铅企业复工和下游消费推迟，本周下游开工进度缓慢，此轮铅锭社会库存累积时间和高度将超出预期。铅下游消费前景偏悲观，基于铅市场疲软的基本面，叠加现阶段铅锭累库压力持续增加，预计短期沪铅期价将继续承压调整，有跌破万四关口的可能。
期铅价格探低后出现小幅回升，但上涨动力仍显相对有限，而持货商随行报价，报价数量与前一日没有明显改变，不过多数下游生产尚未正常，且物流仅支持短途运输，故此市场交投仍显寡淡。
继前一日上期所仓单呈现大幅下跌之后，2月12日上期所铅库存又出现了4,281吨的大幅上涨至24,212吨。由此可见，在当下临近交割日之时，铅价探底之后便又有持货商选择将手中现货进行交割，这仍然反映出当下现货成交的寡淡，而这对于铅价格未来的走势而言，仍然或将产生较大的压力。
2月12日人民币中间价调升179个基点至6.9718，目前由于春节假期以及国内疫情之影响，国内现货市场成交仍处于停滞状态，昨日铅价格呈现初低位震荡格局，外盘伦铅昨日伦铅价格同样保持相对偏弱格局，不过由于此前内盘持续处于更为偏弱的状态，故此进口盈利窗口仍然关闭。
本周铅价低位盘整，贸易商复工增多，且随部分物流恢复，持货商出货积极性向好，而下游开工率有限，暂以长单采购为主，现货市场成交无较大改善。预计下周铅价有所回暖。
(关键字：铅)