截至3月31日隔夜comex铜报价2.1685美元/磅,涨幅0.07%,昨日铜价围绕2.1575美元/磅的中枢震荡,收盘略有上涨。全球宽松的政策刺激一次比一次强烈,不过政策效果在严重的疫情面前效果都大打折扣,未来可能不会爆发系统性的金融风险,但是经济衰退已成定局,关键是如何将衰退的损失降到最小,早日迎来经济反弹,第一步依然是控制住疫情不再蔓延。从产业层面来看,矿端受到疫情影响,开采进度放缓,tc继续下行反映对于供应的担忧;废铜供应的中断或将引导利废企业消费精铜,同时上期所库存拐点已至,说明中国消费复苏速度较为可观,国网在特高压项目上的持续加码,增加年度电网投资目标额,但是耐用品消费领域尚需政策刺激回暖,经济刺激政策将在四月份陆续推行,铜价后期依然有一定反弹预期;考虑到当前铜价处于历史低位,继续大幅下挫的可能性不大,建议观望为主,可以轻仓低位试多。
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