截至5月5日comex铜报价2.3330美元/磅，涨幅0.52%，五一节假日期间，外盘铜价出现较大幅度回调后逐渐反弹，lme铜价格跌至5200美元/吨下方运行，comex铜在2.35美元/磅下方震荡。主因还是受制疫情对于海外需求的冲击正在通过实际的经济数据逐渐显现，欧元区各国4月制造业pmi终值相继出炉，情况不容乐观。美国第一季度实际gdp年化季率初值录得-4.8%，远低于前值的2.1%，这也是2009年以来最大的季度跌幅。从产业层面来看，截至4月30日铜精矿加工费已经降至55.25美元/吨，较上周下跌了2.17美元/吨，接近冶炼厂盈亏平均线，加工费的持续走低一方面反映矿端供应紧张问题持续存在，五月供应偏紧的状况降继续给予铜价支撑。冶炼厂在低加工费和硫酸胀库等问题下，精炼铜产量受到一定程度影响，3月国内精炼铜产量同比下降2.5%，并有部分冶炼厂将检修期进一步延长。当前海外疫情已经度过扩散的高峰期，欧美国家准备重启经济，但疫情造成的经济损失不可逆，铜价已经处于一个相对高位，后期政策刺激效果和需求恢复的速度和持续性将决定铜价是否有继续上行的动力，铜价反弹过程较为曲折，操作上建议观望为主，逢低短多参与。
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