相对于4月30日收盘，截止5月5日，LME铜跌幅为2.1%。一方面特朗普释放信号，将就新冠疫情对中国采取一些报复行为，4月ISM制造业创2009年4月来新低，失业人数超过3000万人等，使得市场风险偏好情绪降温，全球股市回撤，有色金属也承压下行。
南美地区主要矿产国封锁期即将到期，若5月中恢复矿石运输，供应端偏紧之势有望缓解。国内库存去化速度较快，仓单库存已接近前几年同期水平，现货维持升水状态，对期价有一定的支撑。需求端也有改观。4月线缆企业开工率达到100.44%，环比增加24.61%，同比增加12.63%，企业来自于国家电网、南方电网及国家工程类订单明显好转，另外还有5、6月份的行业旺季的推动。
4月21日当周投机性多头持仓增加4108张，虽然4月28日当周并未延续大增之势，但投机性空头持仓减少3519张。随着投机性多头持仓被打到低位，后期铜价继续下探的难度也将变大。
总体来看，此次铜价调整幅度料将有限，沪铜Cu2006合约可参考42200附近轻仓试多。
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