截至6月19日隔夜comex铜报价2.5940美元/磅，涨幅0.17%，昨日欧美盘期间铜价冲高回落，仍处于高位震荡走势中。从宏观层面来说，欧美近期的经济数据仍持续回升，当周申请失业金人数持续下滑，经济活动处于复苏之中;中国方面，昨日的国常会再提降准等货币政策工具引发市场一致的降准预期，对铜价有一定提振，后期我国的货币政策仍将维持比较宽松的水平，尚未出现转头之势。从产业层面来看，矿端的供应干扰仍存，智利统计疫情数据出现纰漏，还需进一步提高疫情数据透明度，以缓解铜产业中日益紧张的劳资关系;另外第八批废铜批文量仅有1570实物吨，新的固废进口政策将下发，预计后市废铜供应仍维持偏紧状态。从国家统计局给出的5月电解铜产量数据来看，冶炼企业硫酸胀库压力缓解后，加之消费回补超预期，炼厂生产逐渐回归正常，产量同比增加，不过全年累计产量小幅增长2%左右，当前冶炼厂的利润水平仍然不高，主因还会加工费仍处于低位运行，依靠副产品的利润能小幅弥补加工的亏损，三季度产量依然不会过快增长。综合来看，近期现货升水在换月后重回高位，主因还是市场流通货源不多，持货商挺价意愿强，需关注的是美国一万亿基建计划能否通过国会，中国在耐用品消费领域上政策的调整和刺激，对于铜价仍维持高位震荡的看法，建议短期波段交易为主。
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