截至7月17日隔夜comex铜报价2.8950美元/磅，涨幅0.03%，昨日欧美期间铜价在前期资金退潮回调后逐渐反弹，从宏观层面来看，美国6月零售销售增幅高于预期，但新冠肺炎病例重现和高失业率正在威胁刚刚萌芽的经济复苏。中国二季度gdp年率3.2%，超预期值0.7个百分点，较一季度回升10个百分点，不过市场已经明显预知二季度gdp超预期的回升，金融市场在流动性外溢下的提前反应使得数据本身对市场影响不大;而中美关系的紧张趋势和进一步制裁的抬头使得风险资金选择急流勇退，避险情绪抬升压制铜价。从产业层面来看，前期的供给端罢工炒作暂告一段落，不过供应端对于价格的支撑仍然存在。在消费端，从6月的房地产数据来看，下半年房地产的用铜需求仍然值得期待，新开工面积加速回升，竣工面积回升速度放缓，三季度的消费走弱表现进一步明朗，四季度竣工面积有望加速回，后续应关注到家电领域6月的产销变化情况;海外需求目前来看仍处于复苏阶段，美国7月nahb房产市场指数大幅超预期录得72，回升至疫情前水平，美国房地产市场正在加速回暖，lme铜库存下降，comex铜库存首次下降反映海外铜消费的复苏在继续，当前铜价进入整理阶段，应注意高位大幅波动的风险，建议观望为主。
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