2020年的上半年镍市表现是先抑后扬。在1季度中国COVID-19疫情蔓延，经济活动停滞时期，镍价一路下行，至3月底沪镍走至90000元/吨以下。随后国内疫情平稳，经济活动逐渐复苏，叠加自东南亚的镍矿进口原料紧张，推动镍价回升至100000元/吨以上，之后一直保持窄幅震荡。至6月24日，沪镍收于101640元/吨，伦镍收于12505美元/吨。
不锈钢整体走势与镍价相似，但是波动幅度稍大。疫情期间，3月底不锈钢期价最低收于11680元/吨。随后在4-5月份消费复苏，钢厂挺价的驱动下回升至13500元/吨左右。此后消费趋弱同时钢厂产量回升，不锈钢价格再度回落。至6月24日，上期所不锈钢主力合约收于13150元/吨。
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