期锌收跌偏弱运行,库存再降提振沪铝价格

2020-11-13 9:31:11来源:华泰期货作者:
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      现货方面,LME现货贴水19.75美元/吨,前一交易日贴水20.20美元/吨。根据SMM,华东主流成交价在15470-15490元/吨,较昨日上涨120元/吨附近,现货在平水至升20元/吨之间,升水回落近20元/吨,对隔月升水240元/吨,因临近交割期铝走强,持货商考虑到后期升水存在进一步转弱可能,出货依旧积极,中间商正常逢低补货,双方交投尚可,某大户以15490元/吨附近开展采购计划,但市场整体出多接少状态未改。下游今日依旧刚需走货为主,对高价并不认可,虽预期后期铝价有回落空间,但手中订单仍需正常买入原料完成。
      库存方面,11月12日,LME铝锭库存增加0.09 万吨至142.01 万吨。根据我的有色,11月12日,国内铝锭社会库存较周一减少1.4万吨,至62.7万吨。
      观点:库存进一步降低,期铝连续走高。国内供应端最大的变化是进口废铝放开确认,预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑,废铝进口量增加是大概率事件,铝锭过剩压力将进一步增加,短期铝现货升水明显回落,因此整体看来铝价上方空间有限。冶炼厂利润维持高企,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期,电解铝库存可能将出现累积,加之国内外氧化铝价格维持低迷,电解铝成本端支撑不足,但消费端表现强势,整体看铝价预计维持高位震荡格局。
 

 

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